近期，隨著上市公司年報(bào)陸續(xù)出爐，備受市場關(guān)注的險(xiǎn)資持股全貌也逐漸清晰。據(jù)《證券日報(bào)》記者梳理顯示，截至4月14日，有108家A股上市公司的機(jī)構(gòu)持股名單中出現(xiàn)險(xiǎn)資身影，合計(jì)持股市值達(dá)1.13萬億元。
從險(xiǎn)資對不同行業(yè)的配置策略來看，剔除中國人壽集團(tuán)對中國人壽的持股及中國平安對平安銀行的持股，險(xiǎn)資合計(jì)持有A股市值達(dá)2740億元。值得關(guān)注的是，險(xiǎn)資對金融股與地產(chǎn)股的持股市值為2274億元，占比高達(dá)83%。
險(xiǎn)資緣何鐘愛金融地產(chǎn)股?有壽險(xiǎn)公司資管人士對記者表示，主要是因?yàn)榈凸乐怠⒐上⒏?、業(yè)績確定性強(qiáng)的金融、地產(chǎn)股能夠提供穩(wěn)定分紅，這與險(xiǎn)資對持續(xù)穩(wěn)定的收益要求完全匹配。此外，人保資本股權(quán)投資總裁張令佳也對記者表示，險(xiǎn)資天生特別不喜歡做“危險(xiǎn)動作”，卻喜歡“也許不見得那么高但穩(wěn)定的收益”。
正是基于險(xiǎn)資的這一屬性，今年以來，在A股及港股大幅回調(diào)之際，不少險(xiǎn)企出手買入或加倉銀行等金融股。例如，年內(nèi)中國人壽與太平人壽均舉牌了農(nóng)行H股，中信保誠人壽舉牌了光大控股H股等。
金融地產(chǎn)股持股占比83%
從目前已披露數(shù)據(jù)來看，若剔除中國人壽集團(tuán)對中國人壽的持股市值及中國平安對平安銀行持股市值，險(xiǎn)資對金融股與地產(chǎn)股的持股市值占比高達(dá)83%。
在金融股中，險(xiǎn)資對銀行股的持股市值最高。截至4月14日，已披露2019年年報(bào)的銀行股中，險(xiǎn)資重倉持有招商銀行、民生銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、郵儲銀行、光大銀行、浙商銀行這8只銀行股，持倉市值分別為946.2億元、550.7億元、260.4億元、188.0億元、63.1億元、29億元、18.2億元、0.6億元，合計(jì)持倉市值達(dá)2056億元，占對銀行地產(chǎn)股持股總市值的90%。
增減持方面，險(xiǎn)資去年四季度增持了農(nóng)業(yè)銀行與中國銀行，并減持了工商銀行，此外，險(xiǎn)資去年四季度還新進(jìn)了郵儲銀行與浙商銀行。
除銀行股外，險(xiǎn)資還持有券商股、期貨股、保險(xiǎn)股及其他非銀金融股。具體來看，截至去年四季度末，險(xiǎn)資持有申萬宏源、東北證券、廣發(fā)證券這3只券商股，并持有南華期貨1只期貨股。
尤其引人注意的是，險(xiǎn)資去年四季度末還重倉持有中國人保，持股的險(xiǎn)資分別為中國人壽相關(guān)產(chǎn)品賬戶及新華保險(xiǎn)相關(guān)產(chǎn)品賬戶，持股市值分別為8.7億元及3.6億元。
實(shí)際上，中國人保近年來也保持較高的分紅率。中國人保2019年利潤分配方案顯示，其董事會建議末期股息每股現(xiàn)金分紅0.116元(含稅)，較2018年增加了154%，共計(jì)約51.3億元，2019年度利潤分配比例22.90%，較2018年分配比例提升7.9個百分點(diǎn)。
除金融股之外，地產(chǎn)股也是險(xiǎn)資重倉的第二大行業(yè)。從截至4月14日已披露的數(shù)據(jù)來看，險(xiǎn)資對地產(chǎn)股的持股市值合計(jì)達(dá)158.4億元，分別持有萬科A、金科股份、榮盛發(fā)展、京投發(fā)展，其中，險(xiǎn)資對萬科A的持股市值最高，達(dá)141.7億元。從調(diào)倉情況來看，去年四季度，險(xiǎn)資增持了金科股份、榮盛發(fā)展，減持了萬科A。
險(xiǎn)資未來仍看好銀行地產(chǎn)股
由于險(xiǎn)資青睞高分紅、低估值的大盤股，因此其對金融地產(chǎn)股的持股比例有可能進(jìn)一步提升。
中國平安首席投資官陳德賢近日在接受采訪時表示，在股權(quán)投資方面，其堅(jiān)持長期投資、集中持股策略，偏好高分紅、低估值的大盤股，爭取增加能夠以權(quán)益法計(jì)入報(bào)表(長期股權(quán)投資)的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的配置比例。
實(shí)際上，險(xiǎn)資持有金融股市值占比此前一直遙遙領(lǐng)先，截至去年三季度末，險(xiǎn)資持有銀行股市值就已高達(dá)56.2%，地產(chǎn)股持股市值達(dá)15.6%，兩項(xiàng)合計(jì)超過70%。總體來看，險(xiǎn)資對金融股持股市值仍占“大頭”。
天風(fēng)證券分析師夏昌盛也表示，2021年起，保險(xiǎn)公司將全面實(shí)行IFRS9(平安已率先實(shí)施)，在新準(zhǔn)則下，權(quán)益類金融資產(chǎn)將全部用公允價值計(jì)量：若選擇分類為FVOCI，僅有分紅收益可進(jìn)利潤表，處置時的公允價值變動將計(jì)入權(quán)益，不再具有原先可供出售金融資產(chǎn)的利潤調(diào)節(jié)空間;若選擇分類為FVPL，則公允價值變動需當(dāng)期確認(rèn)，這將加大公司當(dāng)期利潤的波動。因此，無論是FVOCI或是FVPL，都將使保險(xiǎn)資金更偏好高分紅、低波動的大盤藍(lán)籌，以賺取穩(wěn)定股息。(記者 蘇向杲)
關(guān)鍵詞： 險(xiǎn)資 金融地產(chǎn)股
