招商局仁和人壽營業(yè)收入2019年同比大增2.63倍，但歸母凈利潤為-4.97億元。營業(yè)支出項(xiàng)目中，提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金為87.39億元，同比增長2.84倍，退保金為6.29億元，同比大增56.18倍。
作為保險(xiǎn)行業(yè)的新生力量，招商局仁和人壽保險(xiǎn)股份有限公司(下稱招商局仁和人壽)的盈利之路看上去還很漫長。
近期，《投資時(shí)報(bào)》對(duì)171家披露2019年年報(bào)的保險(xiǎn)公司進(jìn)行排查，并推出《中國險(xiǎn)企虧損檔案》。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，86家人身險(xiǎn)公司中有25家虧損。其中，成立于2017年的招商局仁和人壽2019年歸母凈利潤為-4.97億元，按虧損額排序，在25家虧損人身險(xiǎn)公司中排名第三。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，該公司2019年?duì)I業(yè)收入為112.99億元，同比增2.63倍;營業(yè)支出為118.03億元，同比增2.34倍。營業(yè)支出中，提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金為87.39億元，同比增2.84倍;手續(xù)費(fèi)及傭金支出為12.63億元，同比增3.18倍;退保金為6.29億元，同比增56.18倍。招商局仁和人壽稱，2019年準(zhǔn)備金增加較多，主要原因是該公司業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展階段，新增保險(xiǎn)合同使得準(zhǔn)備金增加較多。
此前，招商局仁和人壽已連續(xù)兩年虧損，其中，2017年(2017年7月4日公司成立至當(dāng)年末)虧損1.38億元，2018年虧損4.07億元。
2019年末，該公司綜合償付能力充足率為206%，較2018年末453%下降247個(gè)百分點(diǎn)。招商局仁和人壽稱，主要因公司業(yè)務(wù)發(fā)展和資本市場波動(dòng)的影響。
今年一季度償付能力報(bào)告則顯示，該公司凈利潤為-0.61億元，虧損額較2019年一季度的1.5億元減少59.33%。其當(dāng)季末綜合償付能力充足率為228.12%，較上季末上升22.58個(gè)百分點(diǎn)。
《投資時(shí)報(bào)》就上述虧損擴(kuò)大、退保金和提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金大增等問題向招商局仁和人壽發(fā)送溝通函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
虧損額同比擴(kuò)大24%
新生保險(xiǎn)公司往往會(huì)大力拓展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，需要經(jīng)歷一定時(shí)間的投入期后，才能逐漸扭轉(zhuǎn)虧損局面。
根據(jù)招商局仁和人壽2019年年報(bào)，當(dāng)年，該公司歸母凈利潤為-4.97億元，凈利潤為-5.07億元，虧損同比擴(kuò)大24.33%;營業(yè)收入為112.99億元，同比增長2.63倍;營業(yè)支出為118.03億元，同比增長2.34倍。
雖然業(yè)績虧損，但該公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增長較快，2019年為104.83億元，同比增長280.48%;另外，投資收益為8.29億元，同比增長140.99%。現(xiàn)金流量表顯示，其當(dāng)年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-108.33億元，凈流出較上年擴(kuò)大2.65倍。其中投資支付的現(xiàn)金為188.77億元，同比增長1.51倍。當(dāng)年該公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為90.18億元，同比增長2.46倍，由于巨額的投資支付，當(dāng)年末，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額僅為3.52億元。
再來看營業(yè)支出，該公司手續(xù)費(fèi)及傭金支出為12.63億元，同比增長3.18倍;退保金為6.29億元，同比增長56.18倍;賠付支出為0.73億元，同比增長5.08倍;提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金為87.39億元，同比增長2.84倍;保單紅利支出為1.15億元，同比增長43.38倍;業(yè)務(wù)及管理費(fèi)為8.66億元，同比增長5.46%。
招商局仁和人壽手續(xù)費(fèi)及傭金支出中，手續(xù)費(fèi)支出為5.47億元，同比增長2.80倍;直接傭金支出為4.06億元，同比增長6.66倍;間接傭金支出為3.10億元，同比增長1.95倍。退保金中，壽險(xiǎn)退保金為6.27億元，同比增長73.64倍;健康險(xiǎn)退保金為263.35萬元，同比增長10.43%。賠付支出中，賠款支出為0.34億元，同比增長4.91倍;年金給付為0.21億元，同比增長22.84倍;死傷醫(yī)療給付為0.18億元，同比增長2.27倍。提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金中，提取未決賠款準(zhǔn)備金為329.28萬元，同比增長4.69倍;提取壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金為87.74億元，同比增長3.43倍;提取長期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金為-0.39億元，上年為2.93億元。
可以看出，營業(yè)支出較大的兩大子項(xiàng)是提取壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金和壽險(xiǎn)退保金。
另外，2019年末招商局仁和人壽負(fù)債中，壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金余額為110.45億元，同比增長3.87倍。
年報(bào)顯示，壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金是指該公司作為保險(xiǎn)人為承擔(dān)尚未終止的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保險(xiǎn)責(zé)任而提取的準(zhǔn)備金，以及為壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保險(xiǎn)事故已發(fā)生未結(jié)案的賠案提取的準(zhǔn)備金。該公司采用情景對(duì)比法確定壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金中未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的風(fēng)險(xiǎn)邊際。
招商局仁和人壽表示，相比上一年度準(zhǔn)備金評(píng)估結(jié)果，2019年準(zhǔn)備金增加較多，主要原因是該公司業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展階段，新增保險(xiǎn)合同使得準(zhǔn)備金增加較多，而死亡、重疾和退保給付以及剩余邊際釋放等因素則會(huì)使準(zhǔn)備金有所減少。
退保金方面，2019年招商局仁和人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入前5的保險(xiǎn)產(chǎn)品退保金總計(jì)為3013.68萬元，當(dāng)年保戶投資款新增交費(fèi)居前3位的保險(xiǎn)產(chǎn)品保戶投資款當(dāng)年退?？傆?jì)為1342.67萬元。
權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)上升
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，招商局仁和人壽在2019年年報(bào)中還介紹了該公司風(fēng)險(xiǎn)管理狀況信息。
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面，2019年末，該公司市場風(fēng)險(xiǎn)最低資本為15.27億元，涉及權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)兩類。其中，權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)上升，主要是由于2019年保費(fèi)流入迅速增加，賬戶規(guī)模擴(kuò)大，在倉位比例基本穩(wěn)定的情況下，權(quán)益基金持倉的絕對(duì)額提高了約6.1億;利率風(fēng)險(xiǎn)增加，主要是由于新增保費(fèi)大幅增加，公司2019年通過配置可供出售類資產(chǎn)，對(duì)沖了部分負(fù)債端利率風(fēng)險(xiǎn)。
而在信用風(fēng)險(xiǎn)方面，2019年末，該公司信用風(fēng)險(xiǎn)涉及利差風(fēng)險(xiǎn)和交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本為4.55億元，較2018年有一定提升，主要由于公司2019年保費(fèi)大量流入，配置持有至到期及可供出售類固定收益類資產(chǎn)后，同時(shí)提升了交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)和利差風(fēng)險(xiǎn)。
在風(fēng)險(xiǎn)控制上，招商局仁和人壽表示，該公司推動(dòng)償付能力(SARMRA)整改工作，完成2019年度自評(píng)估。
今年一季度償付能力報(bào)告顯示，該公司已根據(jù)現(xiàn)場評(píng)估的監(jiān)管反饋內(nèi)容編制后續(xù)整改計(jì)劃，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的薄弱環(huán)節(jié)，逐步落實(shí)整改工作，從制度健全性與遵循有效性兩方面著手，梳理各類風(fēng)險(xiǎn)的管理制度和操作流程，進(jìn)一步細(xì)化完善償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)。(田文會(huì))
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