公司致力于成為一家全球領(lǐng)先的綜合性測試裝備公司，公司產(chǎn)品主要是為下游客戶關(guān)鍵零部件的可靠性、性能參數(shù)提供測試的重要裝備，涉及到多學(xué)科交叉、多行業(yè)應(yīng)用、跨領(lǐng)域的結(jié)合等問題，需要公司引進(jìn)具有相關(guān)專業(yè)知識背景或行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)的研發(fā)人員，持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入。
一方面，為保持公司技術(shù)水平和研發(fā)能力在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢，公司根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品優(yōu)化;另一方面，隨著下游行業(yè)的快速發(fā)展，下游客戶產(chǎn)品的迭代和技術(shù)進(jìn)步都帶來新增的測試需求和市場機(jī)會，公司需要開拓新的產(chǎn)品線。
基于此背景，2021年度，公司研發(fā)投入4,694.03萬元，較上年同期增加2,809.88萬元，同比增長149.13%。在新領(lǐng)域方向的研發(fā)投入，面臨一定的不確定性，若公司不能順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢作出正確的研發(fā)方向判斷，未來可能會無法順利進(jìn)行成果轉(zhuǎn)化。同時(shí)，由于產(chǎn)品研發(fā)到市場推廣需要一定的時(shí)間周期，短期內(nèi)存在因研發(fā)費(fèi)用的增加造成公司業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
科威爾于2022年4月24日收到上海證券交易所科創(chuàng)板公司監(jiān)管部下發(fā)的《關(guān)于對合肥科威爾電源系統(tǒng)股份有限公司2021年年度報(bào)告的事后審核問詢函》(上證科創(chuàng)公函〔2022〕0055號)(以下簡稱“問詢函”)。
公司收到函件后高度重視，并立即組織相關(guān)人員就《問詢函》關(guān)注的相關(guān)問題逐項(xiàng)進(jìn)行了認(rèn)真核查落實(shí)。
關(guān)于毛利率下滑。年報(bào)顯示，2021年，公司測試電源毛利率為52.31%，同比減少9.39個(gè)百分點(diǎn)。其中：在新能源發(fā)電行業(yè)的毛利率為48.48%，同比減少13.21個(gè)百分點(diǎn);在電動車輛行業(yè)的毛利率為56.25%，同比減少5.71個(gè)百分點(diǎn)。
對此，上交所要求公司：(1)說明在新能源發(fā)電行業(yè)和電動車輛行業(yè)的業(yè)務(wù)模式、行業(yè)地位等方面是否存在重大變化;(2)結(jié)合報(bào)告期上下游價(jià)格變動、成本費(fèi)用歸集、同行業(yè)公司毛利率及主要客戶的變化情況等，分析新能源發(fā)電行業(yè)和電動車輛行業(yè)毛利率下降的原因及合理性，是否與行業(yè)趨勢相一致。
科威爾回復(fù)稱，公司成立初期采用差異化產(chǎn)品策略，以大功率測試電源方案切入市場，享受到了行業(yè)發(fā)展初期階段高毛利的紅利。近年來，國內(nèi)新能源發(fā)電和電動車輛行業(yè)的蓬勃發(fā)展，市場規(guī)模大幅攀升，從而對核心零部件的降本增效提出了較高的要求。公司的大功率測試電源產(chǎn)品作為上述兩個(gè)行業(yè)核心零部件的關(guān)鍵測試工具，在行業(yè)供應(yīng)鏈整體優(yōu)化過程，也受到了下游客戶傳導(dǎo)的降本壓力。此外，隨著大功率測試電源行業(yè)產(chǎn)品成熟度較以往有所提升，測試需求呈現(xiàn)進(jìn)一步規(guī)律化、標(biāo)準(zhǔn)化的趨勢。受下游降本壓力傳導(dǎo)、行業(yè)發(fā)展階段及市場競爭加劇等綜合因素影響，行業(yè)內(nèi)大功率測試電源下游應(yīng)用產(chǎn)品的毛利率普遍有所下滑。
在業(yè)務(wù)模式方面，上述兩個(gè)行業(yè)中，公司主要銷售大功率測試電源單品及系統(tǒng)，產(chǎn)品需求以多品種、小批量為主，因此現(xiàn)階段公司采用“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式和直銷為主的銷售模式;未來隨著公司服務(wù)的行業(yè)多元，以及產(chǎn)品系列的豐富，會考慮逐步引入經(jīng)銷模式。
在行業(yè)地位方面，公司上市后在行業(yè)內(nèi)的品牌知名度和影響力進(jìn)一步提升，銷售規(guī)?？焖僭鲩L。鑒于目前行業(yè)內(nèi)無公開的權(quán)威發(fā)布信息或協(xié)會的第三方報(bào)告，無法直接比較與同行業(yè)其他公司的情況。但科威爾憑借著先發(fā)優(yōu)勢和多年來深耕行業(yè)積累的口碑、品牌影響力，在新能源發(fā)電、電動車輛行業(yè)一直居于大功率測試電源市場的領(lǐng)先地位。公司已經(jīng)構(gòu)建一系列核心技術(shù)，覆蓋主營產(chǎn)品的生產(chǎn)、迭代升級和新品研發(fā)的需求，并不斷發(fā)力新場景，推出小功率測試電源系列產(chǎn)品，使得公司產(chǎn)品譜系不斷完善，產(chǎn)品種類進(jìn)一步豐富。憑借著持續(xù)的研發(fā)投入和新行業(yè)拓展，公司致力于成為一家全球領(lǐng)先的綜合型測試裝備公司。
綜上，公司在新能源發(fā)電行業(yè)和電動車輛行業(yè)的業(yè)務(wù)模式、行業(yè)地位等方面不存在重大變化。
整體來看，公司毛利率水平受到產(chǎn)品銷售價(jià)格、原材料價(jià)格、用工成本、市場環(huán)境等多種因素的影響，尤其是公司在企業(yè)客戶的業(yè)務(wù)拓展過程中，存在單項(xiàng)合同金額相對較大、競爭相對激烈的情形，從而隨著公司規(guī)模增長可能帶來一定程度的毛利率下降。
公司毛利率較上年有所下滑，主要原因系：
1、隨著新能源發(fā)電、電動車輛行業(yè)需求量的快速增長，在行業(yè)整體供應(yīng)鏈優(yōu)化過程中，受到下游客戶降本增效的影響，加之市場新進(jìn)入者的增多，導(dǎo)致產(chǎn)品銷售價(jià)格降低，從而毛利率有所下滑;
2、報(bào)告期內(nèi)，受大宗商品波動及部分原材料短缺等因素影響，結(jié)構(gòu)件、磁性器件、芯片等原材料價(jià)格上升，導(dǎo)致生產(chǎn)成本上漲，對毛利率也有一定影響。
報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率整體處于較高水平且高于同行業(yè)可比公司平均水平。2021年度，同行業(yè)可比公司毛利率較2020年度均有不同程度下降，與公司毛利率變動趨勢一致。公司2021年度毛利率下降幅度略高于同行業(yè)可比公司，系隨著市場競爭加劇和信息透明，公司毛利率逐漸回歸行業(yè)平均水平。
報(bào)告期內(nèi)，公司成本費(fèi)用歸集方法未發(fā)生變化。
綜上所述，2021年度公司新能源發(fā)電行業(yè)和電動車輛行業(yè)毛利率下降具有合理性，與行業(yè)趨勢相一致。(陳蒙蒙)
關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板公司科威爾 上海證券交易所 2021年年度報(bào)告 綜合性測試裝備公司
