該行同時面臨著當前地方銀行所普遍面臨的壓力——資產(chǎn)規(guī)模增長乏力，多項盈利能力指標下滑，成本支出上升，資產(chǎn)質量惡化，迫切需要新的增長點
繼摘取首家H股上市內(nèi)地農(nóng)商行稱號之后，重慶農(nóng)商行有望再斬首家“A+H”農(nóng)商行的桂冠。
10月12日，已在港交所上市的重慶農(nóng)商行(3618.HK)更新了A股上市招股說明書。該行首次披露招股書是在今年1月2日，兩次間隔10個月，根據(jù)常規(guī)IPO流程，下一步重慶農(nóng)商行有望進入初審會，意味著該行回歸A股的步伐再進一步。根據(jù)申報稿，重慶農(nóng)商行回A擬發(fā)行13.57億股股份，擬發(fā)行股份占發(fā)行后總股本的11.95%。
在內(nèi)地農(nóng)商行中，重慶農(nóng)商行可謂佼佼者，其資產(chǎn)規(guī)模甚至超越一大批城商行。以2017年末數(shù)據(jù)比較，該行9053.38的資產(chǎn)規(guī)模在農(nóng)商行中居首，比第二位的北京農(nóng)商行高出890.35億元;即便置入城商行序列仍可以排到第八位，僅次于徽商銀行(3698.HK)的9081億元，但高于杭州銀行(600926.SH)的8333.39億元。
而截至2018年6月30日，重慶農(nóng)商行資產(chǎn)總額已增至9081.97億元。
從港股成交量來看，和多數(shù)內(nèi)地地方性銀行的地量成交相比，重慶農(nóng)商行交投相對活躍，日成交額基本穩(wěn)定在千萬港元水平。
不過，重慶農(nóng)商行也同時面臨著當前地方銀行所普遍面臨的壓力——資產(chǎn)規(guī)模增長乏力，多項盈利能力指標下滑，成本支出上升，資產(chǎn)質量惡化。顯然，其正迫切需要一個新的增長點。
收益能力下滑
八年前 ，重慶農(nóng)商行橫空出世登陸H股，曾吸睛無數(shù)。
該行成立于2008年6月，由重慶市農(nóng)村信用社聯(lián)合社及重慶市轄區(qū)內(nèi)39個區(qū)縣行改制而成。改制兩年半后，2010年12月16日，重慶農(nóng)商銀行在香港聯(lián)交所H股上市，成為全國首家上市農(nóng)村商業(yè)銀行、首家境外上市地方銀行、西部首家上市銀行。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，上市對企業(yè)治理規(guī)范和經(jīng)營增長帶來的正向效應在重慶農(nóng)商行身上體現(xiàn)得比較明顯。該行自上市后發(fā)展勢頭良好，一舉成為內(nèi)地農(nóng)商行的龍頭。以截至2018年6月末資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤計算，重慶農(nóng)商銀行為全國最大的農(nóng)村商業(yè)銀行。
不過，近年來其發(fā)展已顯露疲態(tài)。
2018年半年報顯示，截至6月末，該行資產(chǎn)總額同比僅增長0.32%，而去年同期增速為6.51%;凈利潤增速為5.45%，而去年同期為10.18%;體現(xiàn)中間業(yè)務收入指標的手續(xù)費及傭金凈收入出現(xiàn)下滑，下滑幅度擴大至3.54%。去年同期該項指標下滑幅度為1.94%。
在盈利能力指標方面，該行多項指標出現(xiàn)下滑。截至2018年6月末，其年化平均資產(chǎn)回報率下滑0.04%，加權平均股東權益回報率下滑1.67%，手續(xù)費及傭金凈收入占營業(yè)收入比率下滑1.69%，成本占收入比下滑最多，下滑幅度達3.52%。
成本支出方面，重慶農(nóng)商行也迎來地方銀行的普遍問題——攬存日益困難，資金成本上升，同時銀行自身資金也不時出現(xiàn)局促局面，需要以高成本拆借。數(shù)據(jù)顯示，2018年6月末，個人存款平均利息支出方面從1.72%上升到了1.8%，具體來看，上升多的主要是定期存款，活期存款同比從0.3%微升至0.31%;定期存款上升更明顯，從2.25%上升到2.32%。
“當前攬存不易，各行在定期存款發(fā)力比較大，大額存單、結構性存款等等，都抬高了利息成本，各地方銀行更是把利息一浮到頂。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴《投資時報》記者。
不僅存款緊張，拆借市場資金現(xiàn)在也比較“貴”，拆入資金成本大幅上升。
2018年上半年，重慶農(nóng)商行同業(yè)存放及拆入款項利息支出增幅達36.93%，從3.47%的成本率上升到4.33%成本率;賣出回購金融資產(chǎn)款項利息支出增加了0.03億元。
資產(chǎn)質量方面也不容樂觀。
截至2018年6月30日，重慶農(nóng)商行不良貸款率從去年末的0.98%上升至1.23%，不良貸款余額從33.01億元上升至44.64億元。
上述數(shù)據(jù)自然影響到投資者的選擇。截至10月18日收市，其4.08港元/股的股價較52周高點已下調45.5%。
有效信貸需求不足
存貸比指標曾經(jīng)是各家銀行為達標而不斷“奮斗”的一項重要指標，但這個指標也被業(yè)界認為限制了銀行業(yè)務發(fā)展。
2018年6月24日，國務院常務會議通過《商業(yè)銀行法修正案(草案)》，這是自1995年起頒布實施的《商業(yè)銀行法》首次迎來大修。被長期詬病的“存貸比”75%紅線自10月1日正式取消，轉為流動性監(jiān)測指標，不再作為硬性監(jiān)管指標出現(xiàn)。業(yè)界認為，此舉意味著戴在銀行頭頂20余年的“緊箍咒”終于解除，銀行高息攬儲的現(xiàn)象或將徹底成為歷史。
當時也有部分人士擔憂存貸比指標的取消會刺激信貸投放的激增，帶來更大風險。不過從目前來看，后來的信貸風險與存貸比指標的取消關聯(lián)并不大。
存貸比指標的誕生在一定歷史時期有一定作用，同時該指標能在一定程度反映出資金使用效率。業(yè)內(nèi)人士認為，若銀行存貸比指標過低反映出有效信貸不足。
重慶農(nóng)商行就面臨有效信貸不足的局面。截至今年6月末，其存貸比僅為57.49%，較去年同期下降1.64個百分點。
當年，各銀行曾認為75%的指標都過于限制信貸業(yè)務，目前突破75%的銀行比比皆是，而重慶農(nóng)商的存貸比還遠遠未到75%。
“當前大的經(jīng)營環(huán)境形勢比較緊張，優(yōu)質貸款客戶難覓，這尤其造成了地方銀行有效信貸不足。”上述業(yè)內(nèi)人士認為。
