距離A股市場年內(nèi)收官僅剩不到2個月，市場的結(jié)構(gòu)性行情還在持續(xù)上演。作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，不少公募基金年內(nèi)已經(jīng)跑出了超額收益，且大幅領(lǐng)先指數(shù)。目前來看，公募各類型基金業(yè)績榜單依舊充滿懸念，而基金公司通常還設(shè)有年度或季度業(yè)績考核，接下來近兩個月的持倉操作，也將給基金經(jīng)理帶來更多的考驗(yàn)。

權(quán)益基金倉位略降

從券商預(yù)測的公募基金倉位來看，目前，機(jī)構(gòu)投資者對于市場的看法和投資行為各持態(tài)度。

國金證券最新測算數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，股票型基金最新倉位達(dá)到90.83%，混合型基金最新倉位達(dá)到71.53%，二者較上期倉位均出現(xiàn)小幅下降，加倉基金和減倉基金數(shù)量較為接近。

財(cái)通證券測算結(jié)果顯示，截至10月30日，盡管當(dāng)前整體倉位較高，但行業(yè)配置上分歧巨大，經(jīng)過連續(xù)幾周的大幅下探，部分行業(yè)減倉明顯，其中前五大重倉行業(yè)為食品飲料(14.75%)、醫(yī)藥生物(12.57%)、電氣設(shè)備(9.19%)、電子(6.56%)、休閑服務(wù)(4.87%)。除醫(yī)藥生物明顯加倉2.46個百分點(diǎn)外，其余行業(yè)持倉與前一周相比變化不大。

財(cái)通證券認(rèn)為，9月市場風(fēng)格切換是明顯的，尤其在行業(yè)上的切換。

記者注意到，目前最受機(jī)構(gòu)青睞的板塊集中在食品飲料和醫(yī)藥生物，而電子和計(jì)算機(jī)板塊今年一直呈現(xiàn)出遞減趨勢。此外，由于新能源汽車和光伏板塊的帶動，使得電氣設(shè)備行業(yè)成為8月份以來，主動權(quán)益類基金集中買入的板塊。

年底前布局方向

最后兩個月，公募基金勢必會把握最后的沖刺機(jī)會，讓產(chǎn)品年度業(yè)績更加好看。而從近期公布的三季報來看，大部分基金經(jīng)理均在季報中流露出，結(jié)構(gòu)性行情仍存，看好低估值和順周期板塊，其中包括金融、軍工等。

滬上某中型公募基金對《國際金融報》記者表示，從股債相對估值的角度，兩個市場當(dāng)前都位于中性區(qū)間。股市面對的流動性環(huán)境遠(yuǎn)好于債市，但仍然不支持市場全面性的上漲，權(quán)益和轉(zhuǎn)債市場的機(jī)會仍然是結(jié)構(gòu)性的。結(jié)構(gòu)性的方向是業(yè)績確定性高，估值一兩年內(nèi)能夠消化的品種，從行業(yè)維度，可關(guān)注光伏、環(huán)保和汽車行業(yè)等。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋秶H金融報》記者采訪時表示，公募基金公司一般是按年度來考核基金經(jīng)理。具體來看，有些公司年度業(yè)績考核截止時間是11月底，大部分公司截止時間在12月底。對于基金經(jīng)理而言，年度業(yè)績還是很重要的，年度業(yè)績考核將決定基金經(jīng)理薪酬、獎金等待遇。當(dāng)然，現(xiàn)在越來越多的基金公司更注重長期業(yè)績考核，主要考核基金經(jīng)理過去兩年、三年，甚至五年的業(yè)績，主要是鼓勵基金經(jīng)理為投資者創(chuàng)造長期投資回報。

楊德龍表示，對于公募基金而言，今年整體業(yè)績比較亮眼，跑贏同期指數(shù)表現(xiàn)和大多數(shù)投資者。大部分基金比較滿意當(dāng)前業(yè)績表現(xiàn)，但為了年度排名，可能還會在接下來的兩個月里再沖一沖業(yè)績。

從布局方向來看，楊德龍認(rèn)為，近期表現(xiàn)突出的白酒和新能源汽車板塊在年底前可以繼續(xù)關(guān)注。另外，調(diào)整到位的一些醫(yī)藥龍頭股可以保持關(guān)注，受到集采降價影響的醫(yī)藥股要暫時規(guī)避，不受降價影響的醫(yī)藥股則更有機(jī)會。整體方向可以朝消費(fèi)白馬股、新能源汽車、券商和科技方向進(jìn)行配置。(記者 夏悅超)

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