規(guī)模超過20萬億元的險資如何看待A股核心資產(chǎn)的走勢?險資龍頭用實際行動給出了答案。3月30日，貴州茅臺公布的2020年年報顯示，截至去年年末，“壽險一哥”中國人壽位列貴州茅臺第九大股東，持股市值達77.8億元。
除了持續(xù)增持貴州茅臺外，險資在去年第四季度還堅定持有或增持其他行業(yè)核心資產(chǎn)。在已披露2020年年報的上市公司中，招商銀行、萬科A在去年第四季度都被險資繼續(xù)持有。此外，險資還加倉了“醫(yī)美茅”愛美客。
中國人壽投資管理中心負責人張滌在接受《證券日報》記者采訪時表示，“指數(shù)經(jīng)過過去兩年的大幅上漲，已出現(xiàn)局部估值過高的情形，我們在去年年底預見了這種情況，并做了相應安排。”但從險資持倉數(shù)據(jù)來看，被“相應安排”的資產(chǎn)中并不包括貴州茅臺，從側(cè)面反映出險資對貴州茅臺現(xiàn)有估值的認可。
險資看好A股核心資產(chǎn)
2020年年報顯示，多只A股核心資產(chǎn)的前十大股東名單中出現(xiàn)險資身影。其中，中國人壽自2020年一季度買入貴州茅臺后，在隨后的二三季度連續(xù)加倉，至三季末已晉身貴州茅臺第九大股東，持股市值達64.8億元。第四季度，中國人壽繼續(xù)加倉貴州茅臺13030股后，總持股量達389.4萬股，持倉市值達77.8億元。
2020年年報顯示，貴州茅臺全年實現(xiàn)營業(yè)收入979.93億元，同比增長10.29%;實現(xiàn)凈利潤466.97億元，同比增長13.33%。
中國人壽在年報中稱，未來不排除進一步增持貴州茅臺的可能。在其年報權(quán)益資產(chǎn)配置策略中，首次出現(xiàn)“積累核心資產(chǎn)”相關(guān)表述：“面向未來、創(chuàng)造收益彈性的權(quán)益資產(chǎn)，在結(jié)構(gòu)性行情環(huán)境下繼續(xù)積累核心資產(chǎn)，優(yōu)化品種策略安排，提高組合收益貢獻。”
除了看好白酒龍頭股外，已披露年報的上市公司中，截至去年年末，險資還持有招商銀行、愛美客、萬科A等行業(yè)龍頭股。其中，持有招商銀行的險資為和諧健康，持有愛美客的險資為中國平安，持有萬科A的險資為中國人壽。
上市險企普遍看好A股
近期，包括中國平安、中國人壽在內(nèi)的多家上市險企均表示，看好A股長期走勢。
中國人壽投資管理中心負責人張滌對《證券日報》記者表示，看好A股的邏輯基于以下幾點：一是宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)不錯;二是監(jiān)管層不斷完善資本市場，包括提高上市公司質(zhì)量、推進注冊制等，資本市場越來越規(guī)范，長期向好趨勢比較確定;三是老百姓有資產(chǎn)配置需求，中國權(quán)益市場也是外資全球配置不可或缺的元素，會產(chǎn)生很多權(quán)益市場配置機會;四是A股投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，機構(gòu)投資者影響越來越大，投資者成熟度不斷提升。因此，看好A股長期走勢。”
中國平安首席投資業(yè)務官陳德賢也在近期表示，去年平安預估股票的相對回報較債券好，現(xiàn)在回頭看，當時的判斷比較準確。今年延續(xù)去年的思路，預計股票相對回報率比債券會好一點，但今年股票波動可能會較大，需要在防范風險的同時，利用好股市波動機會，進行一些戰(zhàn)術(shù)性操作。
中國人保財務負責人周厚杰在公司業(yè)績發(fā)布會上表示，公司在權(quán)益配置方面始終高度關(guān)注資本市場變化，特別關(guān)注近期股市的劇烈波動。2021年受益于經(jīng)濟回暖、新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、居民財富向資本市場轉(zhuǎn)移，預計A股市場仍有較好投資機會。
在看好權(quán)益市場的前提下，上市險企均有加大權(quán)益投資的內(nèi)在需求。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會副秘書長陳有棠近期表示，今年全球經(jīng)濟或?qū)⑦M入全面復蘇階段，新經(jīng)濟增長模式為權(quán)益投資帶來了更大業(yè)務空間，政策層面也放寬了相關(guān)限制。在利率長期下行壓力下，險資提高權(quán)益資產(chǎn)配置是大勢所趨。(蘇向杲)
