近日,中國信托業(yè)協(xié)會(huì)披露了2020年四季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。在監(jiān)管引導(dǎo)下,2020年信托資產(chǎn)規(guī)模同比下降5.17%至20.49萬億元,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)提高。
從去年情況來看,信托入市踴躍,超2萬億元信托資金流入資本市場。據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,在證券市場領(lǐng)域,2020年四季度末,標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品投資的資金信托為2.26萬億元,同比2019年四季度末1.96萬億元增長15.44%,環(huán)比三季度末2.21萬億元增長2.20%。
“監(jiān)管部門鼓勵(lì)信托公司更多地開展證券投資信托等業(yè)務(wù),引導(dǎo)信托資金加大對資本市場的支持力度。”復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民強(qiáng)調(diào),信托公司可以通過自有資金和信托產(chǎn)品投資股票、基金和債券,充實(shí)、拓寬資本市場健康發(fā)展的源頭活水,有利于金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高水平循環(huán)。
2019年,投向證券市場的資金信托規(guī)模跌破2萬億元,創(chuàng)下2015年以來的新低,在五大投向領(lǐng)域(工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、證券市場、金融機(jī)構(gòu))中處于末位。
2020年,證券市場不再居五大投向領(lǐng)域末位。具體來看,2020年資金信托規(guī)模為16.31萬億元。從資金信托在五大領(lǐng)域占比來看,2020年四季度末排序是工商企業(yè)(30.41%)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)(15.13%)、房地產(chǎn)業(yè)(13.97%)、證券市場(13.87%)、金融機(jī)構(gòu)(12.17%)。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,在股票、基金、債券三大品種中,資金信托主要流向債券市場,2020年四季度末為1.49萬億元,占2.26萬億元的65.98%;投向股票的資金信托余額為5350.77億元,同比增長6.24%,環(huán)比三季度末下降11.74%;投向基金的資金信托余額為2343.51億元,同比增長5.95%,環(huán)比三季度末下降7.17%。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員王雨婷對《證券日報(bào)》記者表示,“信托公司客群風(fēng)險(xiǎn)偏好相對較低,證券市場中,相較股市和基金市場來說,債市的風(fēng)險(xiǎn)相對較小,收益比較穩(wěn)定,因此更符合信托公司客群風(fēng)險(xiǎn)偏好。”
“從客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好分析來看,信托客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好較低,更青睞傳統(tǒng)的非標(biāo)固收產(chǎn)品,因此在信托非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)時(shí)期,債券作為標(biāo)準(zhǔn)化的固收產(chǎn)品,能較好地替代傳統(tǒng)非標(biāo)固收產(chǎn)品,相較權(quán)益類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低,符合信托客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好。”百瑞信托博士后工作站研究員高陽對《證券日報(bào)》記者表示。
王雨婷表示,隨著資管新規(guī)的落實(shí)與監(jiān)管細(xì)則的持續(xù)完善,尤其是去年5月份資金信托新規(guī)的下發(fā),信托公司非標(biāo)業(yè)務(wù)發(fā)展受到較大限制,標(biāo)品業(yè)務(wù)發(fā)展大勢所趨,信托公司在壓降房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的同時(shí),積極發(fā)展資本市場業(yè)務(wù)。
“從行業(yè)發(fā)展角度來講,信托非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)是大趨勢,積極投向證券等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品既是落實(shí)監(jiān)管的要求,同時(shí)也是提升財(cái)富管理能力的基本功。”高陽也持類似觀點(diǎn)。
在此形勢下,業(yè)內(nèi)人士普遍對今年證券市場發(fā)展持樂觀態(tài)度。“股票市場、債券市場都在持續(xù)對外開放,監(jiān)管引入各類長期資金,北向資金、QFII資金等都為市場帶來活水。”華寶信托總經(jīng)理孔祥清在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,預(yù)計(jì)2021年證券市場將維持開放的態(tài)勢,為各項(xiàng)證券信托業(yè)務(wù)開展提供更多的基礎(chǔ)資產(chǎn)和合作對象。
高陽提出,“進(jìn)入2021年,受美債收益率上升影響,會(huì)在需求端帶動(dòng)通貨膨脹的預(yù)期,美元走弱的空間將被壓縮,中美利差縮小,外資流入的意愿就會(huì)降低,有可能引發(fā)市場動(dòng)蕩,投資者需要降低預(yù)期收益,建議采用均衡配置的防守策略。”(邢萌)