“企穩(wěn)反彈，存量博弈”，已成為近期市場人士對A股的共同判斷。
3月29日，A股三大指數(shù)沖高后走勢分化，繼續(xù)反彈。截至收盤，上證指數(shù)漲0.50%，報3435.30點，形成了三連陽格局;深證成指漲0.01%，報13771.26點，兩市合計成交金額達(dá)7578.4億元。
“近期A股市場雖然有所企穩(wěn)，但盤面特征仍然顯示出當(dāng)前滬深兩市缺乏后續(xù)資金，或者說外圍資金的觀望情緒依然濃厚。體現(xiàn)在盤面中，就是滬深兩市的成交金額一直維持在7000億元上下拉鋸，這說明當(dāng)前A股主要是存量資金博弈。”接受《證券日報》記者采訪的金百臨咨詢分析師秦洪表示。
無疑，在市場震蕩反彈中，市場資金在進行調(diào)倉換股。
可以看到，在近3日的小幅反彈中，上證指數(shù)累計漲幅達(dá)2.03%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指累計漲幅分別為2.71%和3.77%。在此期間，從整個A股市場來看，大單資金呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢。
值得關(guān)注的是，《證券日報》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近3個交易日，在申萬一級的28個行業(yè)中，有8個行業(yè)呈現(xiàn)資金凈流入態(tài)勢。其中，食品飲料、化工、醫(yī)藥生物等三行業(yè)，凈流入居前均超10億元，分別為46.45億元、25.57和17.05億元，合計89.07億元。
另外，此前備受市場資金追捧的非銀金融、電子、公用事業(yè)等三行業(yè)目前成為市場資金減持的主要對象，近3日累計資金凈流出均超40億元。
在存量資金的博弈中，近3個交易日里，市場熱點輪動，申萬一級的28個行業(yè)中有25個行業(yè)期間累計實現(xiàn)上漲，其中，休閑服務(wù)、采掘和建筑裝飾等三行業(yè)期間累計漲幅均超4%。僅有綜合、傳媒和農(nóng)林牧漁等三行業(yè)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。
“此起彼伏的熱點演繹格局，雖然表明A股當(dāng)前存在存量資金博弈，缺乏強勁的沖擊力量，但也從另一個側(cè)面說明了市場熱錢其實還是愿意在盤中努力出擊一些擁有新題材‘催化劑’的品種，比如說，一季度業(yè)績超預(yù)期的煤化工股、近期產(chǎn)品價格持續(xù)上行的水泥股等等。也就是說，存量熱錢仍有一定的做多意愿。在此背景下，A股只是缺乏沖擊力，但仍有維穩(wěn)、活躍盤面以聚集人氣的力量。”秦洪進一步闡述。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍告訴《證券日報》記者，春節(jié)之后這一輪的下跌，從調(diào)整的空間和調(diào)整的時間來看已經(jīng)接近尾聲，業(yè)績優(yōu)良的股票已經(jīng)受到各路資金的關(guān)注。目前看，推動A股市場走出慢牛、長牛格局的因素并沒有發(fā)生改變。
對于后市，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在市場企穩(wěn)反彈中，市場底部已經(jīng)出現(xiàn)。國盛證券認(rèn)為，隨著國內(nèi)積極信號顯現(xiàn)，不確定性逐步消退，階段性底部已經(jīng)出現(xiàn)。
中信證券表示，節(jié)后投資者謹(jǐn)慎情緒逐級遞增，當(dāng)前悲觀預(yù)期頂點已現(xiàn)，市場底部確認(rèn)，4月份投資者情緒和行為將趨于平靜，但市場形成新一輪持續(xù)上漲需要時間，基本面將替代流動性成為破局因素，中國經(jīng)濟穩(wěn)健增長的正面因素不斷積累，海外強復(fù)蘇的預(yù)期向下修正，配置上應(yīng)繼續(xù)向新主線轉(zhuǎn)移。從配置上來看，在機構(gòu)重倉股估值實現(xiàn)均值回歸前，繼續(xù)積極調(diào)倉，增配四條新主線，一是，本輪市場調(diào)整后性價比較高的成長板塊，如半導(dǎo)體設(shè)備和軍工等;二是，疫情受損板塊，如旅游酒店和航空等;三是，受益于海外需求復(fù)蘇的品種，如汽車零部件和家電等;四是，一季報預(yù)期延續(xù)高景氣的品種，如有色和化工。(楊萌)
