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募集資金本該?？顚Ｓ?，小額結余也無可厚非，但大比例被挪用就令人生疑了。

9月16日，證監(jiān)會網(wǎng)站公告了最新一批的再融資反饋意見。因為三成首發(fā)募集資金被挪作他用，星帥爾遭問詢，監(jiān)管部門要求公司詳細說明最新募資計劃的同時，還要公司解釋清楚首發(fā)募資被挪作他用的原因。

事情還要從星帥爾推出的再融資方案說起。7月下旬，星帥爾發(fā)布了擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債的預案，擬募集資金5.5億元，用于年產(chǎn)2GW高效太陽能光伏組件建設項目和補充流動資金，擬使用的募集資金分別為3.85億元和1.65億元。

監(jiān)管部門要求星帥爾補充披露本次募投項目具體投資數(shù)額安排明細，各項投資構成是否屬于資本性支出，是否使用募集資金投入；目前進展情況、預計進度安排及資金的預計使用進度，是否存在置換董事會前投入的情形；以及本次募投項目新增產(chǎn)能規(guī)模合理性及新增產(chǎn)能消化措施，效益測算是否謹慎。

為何要重點強調(diào)“是否使用募集資金投入”？這與星帥爾之前募資使用情況有關。星帥爾于2017年4月上市，首發(fā)募集資金2.28億元。按照計劃，這些資金將被用于“熱保護器系列產(chǎn)品擴能項目”“起動器系列產(chǎn)品擴能項目”“技術研發(fā)中心改造升級項目”和“補充流動資金項目”。其中，前三項應該使用資金1.68億元，補充流動資金6000萬元。但資金的實際使用卻與計劃大相徑庭。

2022年7月，星帥爾公布了首發(fā)募集資金使用情況報告，其中8313.49萬元募集資金用途變更，占比36.42%，而“技術研發(fā)中心改造升級項目”直接就被取消。上述資金加上利息全被補充了流動資金。募集資金變更后共有1.55億元被用于補充流動資金。

星帥爾曾在公告中解釋稱，募投設備國產(chǎn)化降低了募投項目的設備采購成本，公司在確保項目順利建設的前提下，嚴控各項支出，節(jié)約了部分募集資金?！凹夹g研發(fā)中心改造升級項目”取消是因為立項時間較早，隨著市場環(huán)境的變化，公司擬研發(fā)的產(chǎn)品和技術所適用的市場情況已發(fā)生一定變化。為此，監(jiān)管部門要求星帥爾補充說明首發(fā)募集資金大比例變更的原因及合理性，前次募投項目決策是否審慎。

對于公司首發(fā)募資使用的疑問也被延續(xù)到本次可轉(zhuǎn)債募資中。監(jiān)管部門要求公司補充說明實施或擬實施的財務性投資及類金融業(yè)務的具體情況，說明公司最近一期末是否持有金額較大、期限較長的財務性投資（包括類金融業(yè)務）情形，同時對比目前財務性投資總額與本次募集資金規(guī)模和公司凈資產(chǎn)水平說明本次募集資金的必要性。

除了募集資金的使用，監(jiān)管部門還將目光聚焦于公司本身的經(jīng)營狀況。

首先是期末存貨情況，監(jiān)管部門表示公司報告期各期末存貨余額較高，要求公司補充說明報告期各期末存貨余額較高的原因及合理性，是否與同行業(yè)可比公司情況相一致，是否存在庫存積壓情況，跌價準備計提是否充分。其次是關于應收賬款和應收票據(jù)余額較高的問題，要求公司說明原因及合理性，是否存在放寬信用政策情形，壞賬準備計提是否充分。

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