4月28日，《證券日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家獲悉一組保險(xiǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)：今年一季度，保險(xiǎn)行業(yè)預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額1002.13億元，同比下降14.44%。其中，人身險(xiǎn)公司利潤(rùn)達(dá)685.58億元，同比下降17.71%;產(chǎn)險(xiǎn)公司利潤(rùn)達(dá)194.29億元，同比增長(zhǎng)1.42%。

總的來(lái)看，新冠疫情是保險(xiǎn)公司今年利潤(rùn)下滑的主因。具體來(lái)看，投資端，今年以來(lái)受信用風(fēng)險(xiǎn)上揚(yáng)、權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加劇、市場(chǎng)利率下行等不利因素影響，保險(xiǎn)公司投資收益普降，拖累險(xiǎn)企利潤(rùn)增速;在保費(fèi)端，險(xiǎn)企高價(jià)值業(yè)務(wù)銷(xiāo)售遇阻，新業(yè)務(wù)價(jià)值出現(xiàn)下滑。

近期國(guó)內(nèi)疫情得以控制，保險(xiǎn)公司復(fù)工后，保費(fèi)(文中“保費(fèi)”均指“原保險(xiǎn)保費(fèi)”)反彈明顯。泰康保險(xiǎn)集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼首席投資官、泰康資產(chǎn)總經(jīng)理兼CEO段國(guó)圣近期在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪(fǎng)時(shí)表示，中國(guó)或全球大概率不會(huì)陷入長(zhǎng)期蕭條。保險(xiǎn)公司，特別是壽險(xiǎn)公司，估值與利率相關(guān)，正常時(shí)候或利率不下降的時(shí)候，保險(xiǎn)公司肯定是值錢(qián)的，保險(xiǎn)公司的邊際利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)是穩(wěn)定的。

一季度保費(fèi)同比微增2.29%

日前，銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，保險(xiǎn)行業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入16695.36億元，同比增長(zhǎng)2.29%。

具體來(lái)看，一季度，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)2961.72億元，同比增長(zhǎng)0.30%;壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)10797.93億元，同比下降0.60%;健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)2640.76億元，同比增長(zhǎng)21.60%;意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)294.95億元，同比下降11.80%。人身險(xiǎn)公司未計(jì)入合同核算的保戶(hù)投資款和獨(dú)立賬戶(hù)本年新增交費(fèi)2760.56億元，同比下降39.28%。

盡管保費(fèi)微增，但今年一季度保險(xiǎn)行業(yè)承保的保額卻出現(xiàn)飆升，這說(shuō)明，在疫情期間，保險(xiǎn)行業(yè)的保障功能進(jìn)一步凸顯。

銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，保險(xiǎn)行業(yè)承保金額2236.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)42.67%;新增保單件數(shù)109.45億件，同比增長(zhǎng)72.14%。產(chǎn)險(xiǎn)公司承保金額1791.41萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)45.85%，簽單件數(shù)106.45億件，同比增長(zhǎng)72.98%。人身險(xiǎn)公司承保金額445.16萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)31.16%，新增保單3億件，同比增長(zhǎng)46.71%。

一季度行業(yè)利潤(rùn)破千億元

今年一季度，保險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額1002.13億元，同比減少169.19億元，下降14.44%。各類(lèi)公司中，除產(chǎn)險(xiǎn)公司與險(xiǎn)資資管公司利潤(rùn)微增之外，其他保險(xiǎn)主體的利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。

具體來(lái)看，一季度，再保險(xiǎn)公司利潤(rùn)2.95億元，同比減少9.88億元，下降77.01%，降幅最大;人身險(xiǎn)公司利潤(rùn)685.58億元，同比減少147.52億元，下降17.71%;產(chǎn)險(xiǎn)公司利潤(rùn)194.29億元，同比增加2.72億元，增長(zhǎng)1.42%;資產(chǎn)管理公司利潤(rùn)33.22億元，同比增加5.78億元，增長(zhǎng)21.05%。

受疫情影響，市場(chǎng)龍頭險(xiǎn)企近幾天披露的一季報(bào)也從不同層面反映了經(jīng)營(yíng)困境。

例如，中國(guó)人壽一季度實(shí)現(xiàn)總投資收益455億元，總投資收益率為5.13%，較去年同期下降158個(gè)基點(diǎn);凈投資收益381億元，凈投資收益率為4.29%，同比下降2個(gè)基點(diǎn)。

中國(guó)平安執(zhí)行新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響較大。一季度末，平安保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模3.38萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)5.3%，但總投資收益259.31億元，同比大幅下降60.1%;總投資收益率和凈投資收益率分別為3.4%和3.6%，分別同比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

此外，利率下行也對(duì)精算假設(shè)帶來(lái)影響，繼而影響當(dāng)期利潤(rùn)表現(xiàn)。中國(guó)人壽表示，該公司于3月31日變更折現(xiàn)率、死亡率和發(fā)病率、費(fèi)用假設(shè)、退保率、保單紅利假設(shè)等精算假設(shè)，合計(jì)增加壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金47.13億元、增加長(zhǎng)期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金6.18億元，對(duì)應(yīng)減少一季度稅前利潤(rùn)53.31億元。

不過(guò)，保險(xiǎn)公司在應(yīng)對(duì)疫情過(guò)程中，加速跑通線(xiàn)上經(jīng)營(yíng)新模式，在隊(duì)伍發(fā)展、客戶(hù)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品運(yùn)作等方面推出創(chuàng)新舉措，為疫情后業(yè)務(wù)發(fā)展積蓄新動(dòng)能。

壽險(xiǎn)行業(yè)小復(fù)蘇值得期待

二季度盡管依然有諸多不利因素，但總體來(lái)看，險(xiǎn)企已經(jīng)推出各類(lèi)應(yīng)對(duì)策略，行業(yè)在加快復(fù)蘇。

今年二季度保險(xiǎn)公司更加積極地激勵(lì)隊(duì)伍，調(diào)整產(chǎn)品策略，明顯增加了費(fèi)用投入。天風(fēng)證券分析師羅鉆輝表示，平安調(diào)整了代理人傭金分層標(biāo)準(zhǔn)，即提升最低段保額標(biāo)準(zhǔn)，降低中高段保額標(biāo)準(zhǔn)，將推動(dòng)代理人提高銷(xiāo)售的保額。太保推出了短期激勵(lì)政策，給代理人增加傭金5%-10%。國(guó)壽出臺(tái)了短期激勵(lì)政策，基于保障型業(yè)務(wù)達(dá)成給予額外獎(jiǎng)勵(lì)。新華從業(yè)務(wù)達(dá)成、合格人力達(dá)成等維度進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，并注重績(jī)優(yōu)體系建設(shè)。

羅鉆輝認(rèn)為，壽險(xiǎn)行業(yè)小復(fù)蘇值得期待：一是低息環(huán)境下，年金險(xiǎn)相較銀行理財(cái)產(chǎn)品的吸引力上升;二是保險(xiǎn)產(chǎn)品相較P2P、私募基金、信托產(chǎn)品、其他資管產(chǎn)品的安全性?xún)?yōu)勢(shì)體現(xiàn);三是整體就業(yè)壓力下，代理人增員的空間變大。

華泰證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，保險(xiǎn)板塊處于負(fù)債端逐步復(fù)蘇，投資端下行壓力有限的拐點(diǎn)。一季度業(yè)務(wù)低點(diǎn)已過(guò)，預(yù)判隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工的穩(wěn)步推進(jìn)，二季度在監(jiān)管層引導(dǎo)下，保險(xiǎn)業(yè)將逐步進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展通道。從投資端來(lái)看，利率在低位水平震蕩，繼續(xù)下行空間有限，各大險(xiǎn)企持續(xù)加碼高股息資產(chǎn)，有望成權(quán)益投資穩(wěn)定劑。(記者 蘇向杲)