本報(bào)記者 李正
9月9日晚間，通威股份發(fā)布公告簽訂重大銷(xiāo)售合同。公告顯示，晶科能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“晶科能源”）及其子公司計(jì)劃于2022年9月份—2026年12月份期間，向通威股份旗下子公司合計(jì)采購(gòu)約38.28萬(wàn)噸多晶硅產(chǎn)品，具體訂單價(jià)格月議，合同交易總額以最終成交金額為準(zhǔn)。按照中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)（下稱(chēng)“硅業(yè)分會(huì)”）發(fā)布的最新一期單晶致密料（多晶硅的一種——編者注）成交均價(jià)，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售總額為約1033億元人民幣。
8月31日，硅業(yè)分會(huì)發(fā)布的最近一期多晶硅周評(píng)顯示，當(dāng)周?chē)?guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在30.5萬(wàn)元-31萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為30.72萬(wàn)元/噸，周環(huán)比上漲0.39%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在30.3萬(wàn)元-30.8萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為30.51萬(wàn)元/噸，周環(huán)比漲幅為0.43%。
【資料圖】
9月8日，硅業(yè)分會(huì)微信號(hào)發(fā)布《暫停多晶硅采集價(jià)格發(fā)布的告示》，稱(chēng)近期，受多重因素的影響，部分供應(yīng)鏈價(jià)格持續(xù)震蕩上漲，沖擊晶硅光伏產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行。為避免安泰科采集發(fā)布的多晶硅價(jià)格被過(guò)度解讀、造成誤解，決定自本周起，暫停該采集價(jià)格的發(fā)布。
專(zhuān)家預(yù)計(jì)明年多晶硅供需矛盾將緩解
通威股份方面表示，此次長(zhǎng)單銷(xiāo)售合同的簽訂有助于公司多晶硅產(chǎn)品的穩(wěn)定銷(xiāo)售，對(duì)公司業(yè)績(jī)有積極影響。按上述硅業(yè)分會(huì)8月31日公布的國(guó)內(nèi)單晶致密料成交均價(jià)30.51萬(wàn)元/噸（含稅）測(cè)算，預(yù)計(jì)該長(zhǎng)單銷(xiāo)售總額約1033.56億元（不含稅）。
北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅表示，“目前越來(lái)越多的光伏企業(yè)更加傾向于簽訂長(zhǎng)協(xié)合同，也是為了穩(wěn)定成本和原材料供應(yīng)。不過(guò)通過(guò)長(zhǎng)協(xié)（或戰(zhàn)略合作協(xié)議）等形式確定的價(jià)格一般不會(huì)對(duì)外公布，所以被采集到的價(jià)格大多來(lái)自‘散單’，無(wú)法真實(shí)反映多晶硅市場(chǎng)的成交價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)。”
他同時(shí)表示，“雖然小規(guī)模的散單并不能反映真實(shí)的平均價(jià)格，但是這部分價(jià)格的采集和發(fā)布，經(jīng)常會(huì)引起一些無(wú)法拿到多晶硅長(zhǎng)協(xié)合同企業(yè)的恐慌，同時(shí)也容易被人趁機(jī)利用恐慌去炒作價(jià)格和行情。我身邊一些行業(yè)內(nèi)的貿(mào)易投機(jī)商，也會(huì)利用這些消息去做囤積居奇、倒賣(mài)硅料訂單的買(mǎi)賣(mài)賺取差價(jià)，或者哄抬價(jià)格等等。”因此，對(duì)于此次硅業(yè)分會(huì)暫停多晶硅采集價(jià)格發(fā)布一事，他認(rèn)為十分有必要。
那么，多晶硅價(jià)格未來(lái)會(huì)如何演繹？
將時(shí)間線拉長(zhǎng)來(lái)看，多晶硅此輪上漲始于2021年初。生意社數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月9日，國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能級(jí)多晶硅現(xiàn)貨參考價(jià)為29.6萬(wàn)元/噸，同比上漲114.49%，較年初累計(jì)上漲69.14%，較2021年1月1日6.35萬(wàn)元/噸的報(bào)價(jià)累計(jì)上漲了366.14%。
對(duì)此，IGP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，多晶硅價(jià)格的持續(xù)高企，與近兩年我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展引發(fā)的需求快速增長(zhǎng)，而多晶硅產(chǎn)能不足、新增產(chǎn)能釋放較慢以及能源價(jià)格上漲等因素有關(guān)。
止于至善投資總經(jīng)理何理向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，自從2021年多地光伏平價(jià)上網(wǎng)后，光伏裝機(jī)需求的增長(zhǎng)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，而產(chǎn)業(yè)鏈短板決定了行業(yè)總供給，硅料在2021年全年并沒(méi)有顯著的新增產(chǎn)能投放，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)增長(zhǎng)。
“根據(jù)我們測(cè)算，為了追平其他環(huán)節(jié)，全年硅料需新增產(chǎn)量30萬(wàn)噸左右。目前來(lái)看，2022年第四季度新增硅料產(chǎn)能已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)始釋放，預(yù)計(jì)2023年單月新增產(chǎn)量5萬(wàn)噸-10萬(wàn)噸，產(chǎn)能同比接近翻倍，硅料供需矛盾也將開(kāi)始緩解。”何理說(shuō)。
中國(guó)銀行研究院研究員葉銀丹認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)目前已公告的多晶硅新增產(chǎn)能總規(guī)劃已經(jīng)超過(guò)了300萬(wàn)噸，但具體落地形成實(shí)際產(chǎn)量可能還需要一段時(shí)間，如果規(guī)劃的新增產(chǎn)能順利落地，未來(lái)多晶硅產(chǎn)量有望大大增加，緩解當(dāng)前供不應(yīng)求的情況。
未來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍需警惕
事實(shí)上，正如葉銀丹所說(shuō)，年內(nèi)已有多家A股上市公司發(fā)布相關(guān)公告，宣布增加多晶硅產(chǎn)能或布局多晶硅業(yè)務(wù)項(xiàng)目。
例如大全能源四月份曾向特定對(duì)象發(fā)行股票募集110億元資金，其中約80.03億元用于年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純多晶硅生產(chǎn)線項(xiàng)目，以擴(kuò)大公司多晶硅產(chǎn)能；合盛硅業(yè)5月份披露公告指出，擬通過(guò)全資子公司新疆中部合盛硅業(yè)有限公司，在新疆烏魯木齊市甘泉堡經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)（工業(yè)區(qū)）內(nèi)進(jìn)行“新疆中部合盛硅業(yè)有限公司硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目（年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目）”投資建設(shè)，布局光伏多晶硅產(chǎn)能，完善硅基材料全產(chǎn)業(yè)鏈。
對(duì)此，祁海珅提示稱(chēng)：“現(xiàn)在光伏行業(yè)從硅料、硅片、電池片、組件，包括電站，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)都被硅料環(huán)節(jié)吞噬了，這種情況不健康也不利于整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時(shí)多晶硅價(jià)格持續(xù)高位也已經(jīng)影響到下游的光伏裝機(jī)工作推進(jìn)，尤其是集中式電站，這種項(xiàng)目大多是由央企主導(dǎo)，對(duì)于下游央企電站項(xiàng)目的推進(jìn)造成了很大壓力。所以從宏觀層面來(lái)看，是不會(huì)縱容多晶硅價(jià)格一直被炒下去的?！?/p>
興儲(chǔ)世紀(jì)總裁助理劉繼茂認(rèn)為，目前來(lái)看，一大批資本受到硅料端高昂利潤(rùn)吸引，先后涌入多晶硅項(xiàng)目，在前期產(chǎn)能還沒(méi)有完全釋放之前，后入局者可能會(huì)跟隨先入局的龍頭企業(yè)共同賺一波利潤(rùn)。但隨著產(chǎn)能大批釋放，產(chǎn)能會(huì)過(guò)剩，導(dǎo)致項(xiàng)目得不到預(yù)期的回報(bào)，這一點(diǎn)還需警惕。
葉銀丹認(rèn)為，企業(yè)在布局或擴(kuò)大多晶硅產(chǎn)能過(guò)程中，也需要注意項(xiàng)目建設(shè)條件，包括能耗指標(biāo)、設(shè)計(jì)、特別是主設(shè)備訂購(gòu)情況以及到貨情況，能不能匹配投產(chǎn)的計(jì)劃。還要關(guān)注項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)行管理團(tuán)隊(duì)和專(zhuān)業(yè)技術(shù)骨干是否能確保項(xiàng)目的順利投產(chǎn)。此外，雖然在制造技術(shù)上更多的新入局企業(yè)傾向于選用新方案，但其在經(jīng)濟(jì)可行性和商業(yè)可持續(xù)性方面還需要加強(qiáng)論證。
值得一提的是，得益于年內(nèi)多晶硅價(jià)格持續(xù)高企及行業(yè)高景氣，A股市場(chǎng)部分相關(guān)上市公司的估值也迎來(lái)了一定程度的增長(zhǎng)。
截至9月9日收盤(pán)，通威股份股價(jià)報(bào)收于54.56元/股，年內(nèi)累計(jì)上漲23.88%；TCL中環(huán)股價(jià)報(bào)收于49.25元/股，年內(nèi)累計(jì)上漲8.25%。
何理表示，目前對(duì)多晶硅相關(guān)概念股的估值看法是偏周期性的，更加看好產(chǎn)業(yè)鏈一體化的公司。一些具有成本優(yōu)勢(shì)，向下游不斷延伸，賺取行業(yè)穩(wěn)定成長(zhǎng)利潤(rùn)的投資標(biāo)的，才能享受更高的估值溢價(jià)。
（編輯 上官夢(mèng)露）
關(guān)鍵詞： 通威股份
