回盛生物（300871）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

（一）主營業(yè)務(wù)及主要產(chǎn)品

(資料圖片)

1、公司主營業(yè)務(wù)

公司是一家主營獸用藥品（包括化藥制劑、原料藥、中藥制劑）、飼料及添加劑的高新技術(shù)企業(yè)，是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)和全國農(nóng)業(yè)農(nóng)村信息化示范基地。公司秉承“回知修已盛德立業(yè)”的企業(yè)精神，打造了集研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的敏捷響應(yīng)機制，建立了嚴(yán)格的質(zhì)量管理體系和強大的技術(shù)服務(wù)體系，在行業(yè)內(nèi)建立了良好的產(chǎn)品形象和品牌認(rèn)知。截至2023年6月30日，公司已取得獸藥批準(zhǔn)文號161個，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于生豬、家禽、水產(chǎn)、反芻及寵物等領(lǐng)域，為養(yǎng)殖行業(yè)及寵物主提高動物疫病防控水平、提升養(yǎng)殖效率、改善動物福祉貢獻(xiàn)回盛力量。

2、公司主要產(chǎn)品

（二）主要經(jīng)營模式

公司擁有完整的采購、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售體系，主要收入和利潤來自獸用藥品（包括化藥制劑、原料藥、中藥制劑）和添加劑的銷售。

采購方面，公司供應(yīng)商甄選嚴(yán)格按照獸藥GMP標(biāo)準(zhǔn)中關(guān)于供應(yīng)商審計的工作程序進(jìn)行，由質(zhì)量中心、生產(chǎn)部和集采中心等部門共同完成。集采中心負(fù)責(zé)收集供應(yīng)商背景資料及產(chǎn)品小樣，質(zhì)量中心負(fù)責(zé)檢測產(chǎn)品小樣，檢測合格后由質(zhì)量中心組織對供應(yīng)商進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查。在完成調(diào)查后，質(zhì)量中心組織人員對產(chǎn)品進(jìn)行工藝驗證。驗證結(jié)果通過審核后，將供應(yīng)商納入公司《合格供應(yīng)商目錄清單》，并與主要原輔料供應(yīng)商簽訂年度質(zhì)量協(xié)議。

研發(fā)方面，公司建立了獨立的研發(fā)子公司，負(fù)責(zé)公司的新獸藥研發(fā)及工藝改進(jìn)工作。近年來，公司研發(fā)開始探索扁平化管理的新型模式，由之前的模塊化管理轉(zhuǎn)變?yōu)轫椖恐乒芾?，不斷提高研發(fā)效率。公司與華中農(nóng)業(yè)大學(xué)共同建立了“華農(nóng)-回盛研究院”，主要進(jìn)行創(chuàng)新藥物、創(chuàng)新理論、系統(tǒng)臨床解決方案等方面的研究，同時對獸藥的基礎(chǔ)和前沿領(lǐng)域進(jìn)行相關(guān)探索。公司緊盯行業(yè)發(fā)展動態(tài)，已與行業(yè)內(nèi)知名院校如中國農(nóng)業(yè)大學(xué)、華南農(nóng)業(yè)大學(xué)等建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

生產(chǎn)方面，公司實行以銷定產(chǎn)與安全庫存相結(jié)合的生產(chǎn)管理模式。銷售部門每月提出月度銷售計劃，運營部根據(jù)銷售計劃、庫存量、主要設(shè)備產(chǎn)能制定下月月度生產(chǎn)計劃。同時，對于銷量較大的主打產(chǎn)品，生產(chǎn)部門根據(jù)歷史經(jīng)驗和市場需求合理安排生產(chǎn)并確保安全庫存。

銷售方面，公司采取“直銷+經(jīng)銷”的模式。公司主要采用直銷的方式向規(guī)?；B(yǎng)殖集團進(jìn)行銷售。規(guī)模化養(yǎng)殖集團一般采取年度招標(biāo)的方式，確認(rèn)合格供應(yīng)商及產(chǎn)品目錄，并與公司簽訂年度合作框架協(xié)議，對產(chǎn)品價格、付款方式等主要交易內(nèi)容進(jìn)行約定。針對中小規(guī)模養(yǎng)殖戶，公司一般采取經(jīng)銷商模式銷售產(chǎn)品。公司與經(jīng)銷商簽訂年度合作協(xié)議，對產(chǎn)品范圍及價格、交貨期限及地點等交易內(nèi)容進(jìn)行約定。

（三）獸藥行業(yè)的發(fā)展情況

1、獸藥行業(yè)正邁向高質(zhì)量發(fā)展階段

獸藥是養(yǎng)殖業(yè)的重要投入品，獸藥產(chǎn)業(yè)是促進(jìn)養(yǎng)殖業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)。但創(chuàng)新能力不足、產(chǎn)能利用率不高、質(zhì)量參差不齊等問題制約了獸藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。為促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部制定新版GMP并在獸藥生產(chǎn)全過程質(zhì)量管理、生產(chǎn)環(huán)境潔凈度級別、生物安全管理等方面提出了更高要求，行業(yè)門檻進(jìn)一步提升。國家衛(wèi)生健康委等13部門聯(lián)合制定了《遏制微生物耐藥國家行動計劃（2022-2025年）》，鼓勵推動動物專用抗微生物藥物和獸用抗微生物藥物替代品的研究與開發(fā)，具備動物專用、高效、長效、低殘留、低耐藥性等特性的抗微生物藥物成為行業(yè)重點研究和推廣的方向。畜禽病原耐藥性產(chǎn)生與傳播機制研究、新獸藥與替抗新產(chǎn)品研發(fā)、藥物靶標(biāo)發(fā)現(xiàn)與新獸藥創(chuàng)制等科技創(chuàng)新工作成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要特征。獸藥行業(yè)過去通過低質(zhì)量、低價格粗放發(fā)展的時代將逐步退出歷史舞臺。公司緊盯行業(yè)發(fā)展趨勢，充分利用自身在發(fā)展理念、創(chuàng)新機制、專業(yè)人才、資金實力等方面的優(yōu)勢，以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，力爭搶占更多市場份額，助力獸藥行業(yè)向高質(zhì)量方向發(fā)展。

2、養(yǎng)殖規(guī)?；铀佾F藥行業(yè)集中度提升

我國畜禽養(yǎng)殖業(yè)正向規(guī)?；I(yè)化、現(xiàn)代化的生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變，畜禽養(yǎng)殖規(guī)?；食^70%。隨著畜牧生產(chǎn)方式的改變，養(yǎng)殖用藥的理念也在發(fā)生變化。養(yǎng)殖密度增加、飼料端禁抗一定程度上會增加動物疫病風(fēng)險，高效、使用便捷、休藥期短、低殘留的獸藥產(chǎn)品成為市場新的關(guān)注點。有利于提升養(yǎng)殖效率、提升投入產(chǎn)出比的動保產(chǎn)品和防疫方案更容易獲得客戶認(rèn)可。大型養(yǎng)殖集團逐步形成比較完善的藥品評估體系，從產(chǎn)品質(zhì)量、價格、技術(shù)服務(wù)、供應(yīng)鏈安全、技術(shù)創(chuàng)新、生產(chǎn)制造、信用政策等維度綜合評價并確定供應(yīng)商，市場門檻進(jìn)一步提高，規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)與綜合實力突出的獸藥企業(yè)形成更加緊密的合作關(guān)系，“良幣驅(qū)逐劣幣”正成為行業(yè)主旋律。隨著下游養(yǎng)殖業(yè)集中化、專業(yè)化程度的不斷提升，大型獸藥企業(yè)憑借品牌、產(chǎn)品質(zhì)量、研發(fā)實力等諸多方面的優(yōu)勢，逐步擴大市場份額，獸藥行業(yè)的集中度將進(jìn)一步提升。近年來，公司在集團客戶開拓方面取得了積極進(jìn)展，集團客戶收入占比保持持續(xù)增長態(tài)勢。

3、產(chǎn)業(yè)鏈一體化成為動保行業(yè)發(fā)展新趨勢

根據(jù)中國獸藥協(xié)會發(fā)布的《獸藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2021年度）》顯示，2015年至2021年期間，我國獸藥市場（包括疫苗、化藥制劑、原料藥、中獸藥）規(guī)模增長65.92%至686.18億元，其中化藥（包括化藥制劑、原料藥、中獸藥）市場規(guī)模增長68.36%至516.00億元，市場規(guī)模持續(xù)保持穩(wěn)定增長趨勢。2021年全球獸藥市場中化藥產(chǎn)品所占份額最大，化藥產(chǎn)品占比為71.50%，生物制品占比為28.50%。全球?qū)櫸锛捌渌毛F藥產(chǎn)品銷售額201.84億美元，占全球獸藥市場總銷售額的52.70%（不含中國市場）。全球動保行業(yè)呈現(xiàn)出高度集中、技術(shù)驅(qū)動（擁有標(biāo)簽性產(chǎn)品）、寵物藥占比大的特征。目前我國獸藥市場中化藥占比為75.20%，生物制品占比為24.80%。我國寵物及其他用獸藥產(chǎn)品銷售額占我國獸藥總銷售額不到10%。我國獸藥行業(yè)主要表現(xiàn)為飼料-養(yǎng)殖-獸藥一體化、人藥-獸藥一體化、疫苗-制劑一體化、原料-制劑一體化、寵物用藥占比很低等特征。國內(nèi)大型獸藥企業(yè)利用自身資源優(yōu)勢和技術(shù)創(chuàng)新能力，不斷完善業(yè)務(wù)板塊，大力開拓新興市場，實現(xiàn)多元化、綜合性發(fā)展。公司制定了明確的戰(zhàn)略目標(biāo)，在持續(xù)鞏固豬用藥品業(yè)務(wù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)家禽、反芻、水產(chǎn)突破發(fā)展。積極布局核心產(chǎn)品上游原料藥業(yè)務(wù)，實現(xiàn)原料-制劑一體化，從成本優(yōu)勢、品質(zhì)控制、保障供應(yīng)等方面構(gòu)建競爭壁壘。加大寵物藥品研發(fā)投入及市場渠道建設(shè)力度，加速布局寵物藥品市場發(fā)展的藍(lán)海。

（四）公司行業(yè)地位

公司專注于獸藥領(lǐng)域，堅持技術(shù)驅(qū)動戰(zhàn)略，致力于為下游養(yǎng)殖行業(yè)提供高質(zhì)量、高性價比的動保產(chǎn)品及方案，助力養(yǎng)殖業(yè)客戶提升養(yǎng)殖效率。“豬生病，找回盛”已在行業(yè)內(nèi)建立起較高知名度，公司已實現(xiàn)國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)TOP10全覆蓋，同國內(nèi)眾多大型養(yǎng)殖企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。根據(jù)中國獸藥協(xié)會發(fā)布的《獸藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》顯示，公司連續(xù)多年穩(wěn)居獸用化藥制劑國內(nèi)市場前十名。

（五）主要業(yè)績驅(qū)動因素

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入44,908.24萬元，較上年同期增長13.11%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1,589.79萬元，較上年同期增長144.11%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤697.73萬元，較上年同期增長405.07%。報告期內(nèi)，公司營收和凈利潤雖有所增長，但總體未達(dá)預(yù)期，主要受下游生豬養(yǎng)殖行業(yè)景氣度低迷影響，公司新增制劑產(chǎn)能未充分釋放。公司“年產(chǎn)1000噸泰樂菌素項目”的發(fā)酵水平和工藝流程仍處于優(yōu)化過程中，導(dǎo)致原料藥項目產(chǎn)能利用率較低、生產(chǎn)成本較高，對當(dāng)期凈利潤造成一定程度的負(fù)面影響。截止報告期末，公司泰樂菌素原料藥項目的發(fā)酵水平已達(dá)到行業(yè)平均水平，“年產(chǎn)1,000噸泰樂菌素和年產(chǎn)600噸泰萬菌素生產(chǎn)線擴建項目”已全面建成，進(jìn)入試生產(chǎn)階段。隨著原料藥項目的產(chǎn)能利用率逐步提升、生產(chǎn)成本下降，原料藥銷售業(yè)務(wù)將成為公司重要的業(yè)務(wù)板塊之一。報告期內(nèi)，寵物用第三代口服頭孢菌素“頭孢泊肟酯片”成功上市，驅(qū)蟲藥非潑羅尼溶液取得新獸藥注冊證書，寵物藥業(yè)務(wù)板塊進(jìn)展順利。

二、核心競爭力分析

報告期內(nèi)，公司的核心競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下五個方面：

1、產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢

公司在產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)過程中，高度重視產(chǎn)品生產(chǎn)工藝的創(chuàng)新、改進(jìn)和對產(chǎn)品質(zhì)量的把控，秉持“細(xì)節(jié)決定品質(zhì)，質(zhì)量塑造尊嚴(yán)”的質(zhì)量理念，對生產(chǎn)工藝和質(zhì)量控制不斷改進(jìn)，精益求精。公司建立了較為完善的產(chǎn)品質(zhì)量控制體系，嚴(yán)格執(zhí)行各項質(zhì)量控制措施，產(chǎn)品質(zhì)量過硬，2012年至2022年連續(xù)11年在農(nóng)業(yè)農(nóng)村部組織的獸藥質(zhì)量監(jiān)督抽檢中保持抽檢不合格產(chǎn)品批次為零。

2、技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢

公司高度重視技術(shù)創(chuàng)新，先后被認(rèn)定為“湖北省技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)”、“湖北省獸藥工程技術(shù)研究中心”、“湖北省動物保健品生物工程技術(shù)研究中心”，建有“湖北省企業(yè)技術(shù)中心”、“院士專家工作站”、“博士后工作站”及“獸藥制劑產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟”等研發(fā)平臺。公司現(xiàn)在有四大研發(fā)中心：工程技術(shù)研究中心主要開展新藥、仿制藥的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化研究；華農(nóng)-回盛研究院主要開展創(chuàng)新藥研發(fā)、疾病機理研究及臨床用藥方案研究；寵物藥品研究中心主要開展寵物藥品及保健品的研發(fā)；湖北回盛技術(shù)中心主要開展工藝技術(shù)的轉(zhuǎn)移及轉(zhuǎn)化、代謝研究及發(fā)酵工藝優(yōu)化。公司目前已經(jīng)掌握了多項先進(jìn)的獸用藥品生產(chǎn)工藝技術(shù)，主要包括核心原料藥發(fā)酵技術(shù)、化藥制劑產(chǎn)品分子包合及分子凝膠技術(shù)、中藥提取和制劑干燥技術(shù)等，應(yīng)用于酒石酸泰萬菌素原料藥、氟苯尼考制劑等核心產(chǎn)品，使得公司產(chǎn)品療效良好且質(zhì)量穩(wěn)定，提升了公司產(chǎn)品的市場競爭優(yōu)勢。

3、產(chǎn)品組合優(yōu)勢

公司是產(chǎn)品組合覆蓋較廣的專業(yè)獸用制劑和原料生產(chǎn)企業(yè)，擁有豐富的獸用化藥制劑及核心原料藥生產(chǎn)線。截至2023年6月30日，公司已取得獸藥批準(zhǔn)文號161個，是一家以豬用藥品為核心，同時涵蓋家禽、水產(chǎn)、寵物、反芻等其他藥品領(lǐng)域的綜合性動保企業(yè)。針對養(yǎng)殖行業(yè)“藍(lán)耳病”難以防治的難題，公司提供的“穩(wěn)藍(lán)增免”方案可更加顯著地抑制PRRSV在動物體內(nèi)的增殖，降低PRRSV引起的病毒血癥，減輕PRRSV引起的炎癥反應(yīng)和病理損傷。公司研發(fā)推出了防控禽滑液囊支原體的整體解決方案，具有中西結(jié)合、康復(fù)快、標(biāo)本兼治等特點。公司研發(fā)的新獸藥泰地羅新注射液是新一代廣譜高效、安全低毒的動物專用抗菌藥，具備動物專用、用量少、一次給藥全程治療、較長的消除半衰期、生物利用度高、低毒、低殘留等眾多優(yōu)點。第三代口服頭孢菌素“頭孢泊肟酯片”具有抗菌活性更強、腎毒性更低、生物利用度高、藥效更持久等特點。

4、營銷體系優(yōu)勢

目前國內(nèi)畜牧業(yè)正處于散養(yǎng)、中小規(guī)模養(yǎng)殖和集團化養(yǎng)殖等多元化養(yǎng)殖模式并存的發(fā)展階段。公司建立了以集團客戶直銷與經(jīng)銷商渠道銷售相結(jié)合的營銷網(wǎng)絡(luò)，有針對性地覆蓋了各類獸藥終端用戶。公司建立了集團客戶銷售部，從銷售、客戶維護、技術(shù)服務(wù)等多個角度為客戶提供定制化服務(wù)，滿足客戶的特定需求。公司采取嚴(yán)格的經(jīng)銷商管理制度，努力實現(xiàn)與經(jīng)銷商的共贏局面。經(jīng)過多年積累，與一批有一定資金實力、營銷能力強、專業(yè)知識過硬的經(jīng)銷商團隊建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，打造了一批主營回盛產(chǎn)品的核心經(jīng)銷商。公司通過“回盛經(jīng)銷商學(xué)院”和線上直播等方式加強對經(jīng)銷商的培訓(xùn)，強化經(jīng)銷商經(jīng)營理念，豐富經(jīng)銷商營銷手段，提高經(jīng)銷商知識儲備，打造經(jīng)銷商過硬的業(yè)務(wù)素質(zhì)。打造“智能制造”游學(xué)之旅品牌活動，讓經(jīng)銷商走進(jìn)公司智能化工廠，感受智能制造的魅力以及公司對于產(chǎn)品質(zhì)量的嚴(yán)格把控。

5、技術(shù)服務(wù)優(yōu)勢

經(jīng)過多年的探索和發(fā)展，公司已經(jīng)形成了高效、成熟的技術(shù)服務(wù)體系，秉承服務(wù)終端客戶的理念，建立了一支高素質(zhì)的技術(shù)服務(wù)團隊，華農(nóng)-回盛研究院的成立吸引了大量專家人才充實技術(shù)服務(wù)隊伍。高水平的技術(shù)服務(wù)人才和不斷完善的技術(shù)服務(wù)管理體系，為產(chǎn)品推廣和品牌宣傳提供了良好的支撐。

三、公司面臨的風(fēng)險和應(yīng)對措施

1、下游行業(yè)需求波動風(fēng)險

公司自設(shè)立以來專注于獸藥領(lǐng)域，以豬用藥品為核心，主要終端客戶大多為生豬養(yǎng)殖企業(yè)，銷售收入和營業(yè)利潤主要來源于豬用藥品板塊，經(jīng)營業(yè)績受下游生豬養(yǎng)殖行業(yè)各類因素的影響。在生豬價格較低時，養(yǎng)殖業(yè)市場對獸藥產(chǎn)品的總體需求量將有所降低，從而對公司的經(jīng)營情況和盈利能力造成不利影響。

應(yīng)對措施：進(jìn)一步提升豬用藥品的客戶覆蓋率及滲透率，加強家禽、水產(chǎn)、寵物、反芻等其他藥品領(lǐng)域拓展，平緩豬周期對公司經(jīng)營業(yè)績的影響。

2、上游行業(yè)原料價格大幅波動風(fēng)險

公司上游行業(yè)主要為原料藥行業(yè)，原料藥價格直接影響獸藥制劑的成本。我國是原料藥生產(chǎn)大國，市場供給充足穩(wěn)定，為獸藥行業(yè)的快速發(fā)展提供了一定保障。但由于淘汰落后產(chǎn)能、加強環(huán)保及安全生產(chǎn)力度等舉措的實施，上游原料藥行業(yè)總體產(chǎn)能存在一定的波動。報告期內(nèi)原料藥價格出現(xiàn)回落，若未來原料藥價格繼續(xù)大幅上漲，則可能對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

應(yīng)對措施：加強對原料藥市場的行情預(yù)判，優(yōu)化采購模式，合理設(shè)置原料藥庫存水平。

3、應(yīng)收賬款回收風(fēng)險

隨著下游生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；厔莸陌l(fā)展，公司向規(guī)?；B(yǎng)殖集團的銷售金額及占比也逐年增長，公司應(yīng)收賬款主要對象為集團客戶。集團養(yǎng)殖客戶資產(chǎn)規(guī)模較大、資金實力雄厚、信用良好，公司與集團客戶一般采用“先貨后款”的結(jié)算方式，給予主要客戶3-6個月的信用期。同時，對于銷售額較大、合作時間較長、信譽較好的經(jīng)銷商，經(jīng)特殊審批后也給予一定信用期。

報告期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值為303,519,313.92元，較期初減少10.20%。若客戶的經(jīng)營和財務(wù)狀況出現(xiàn)困難，公司可能面臨應(yīng)收賬款逾期回收的風(fēng)險，對公司的盈利能力和現(xiàn)金流造成不利影響。

應(yīng)對措施：公司加強應(yīng)收賬款管理，采取差異化信用政策以合理控制應(yīng)收賬款回收風(fēng)險。

4、募投項目實施風(fēng)險

公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募投項目的可行性分析及論證系基于當(dāng)時的政策導(dǎo)向、市場預(yù)期、行業(yè)競爭格局、產(chǎn)業(yè)上下游供求關(guān)系等因素，并結(jié)合公司現(xiàn)有的技術(shù)及客戶基礎(chǔ)等綜合作出的。目前募投項目基本建設(shè)完畢，公司若不能有效開拓市場，以及后期市場情況發(fā)生不可預(yù)見的變化，則募投項目可能存在產(chǎn)能無法消化的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：積極開拓市場，提升產(chǎn)品市占率。

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