2021年一季度，世紀華通實現(xiàn)營業(yè)收入39.97億元，同比增長5.06%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.85億元，同比減少27.24%。其并未在一季報中就利潤下滑給出解釋，不過今年一季度，該公司三費增幅遠高于營收增速。
2020年突如其來并持續(xù)至今的疫情影響了諸多行業(yè)發(fā)展，而游戲行業(yè)是其中為數(shù)不多受益于疫情催生的“宅經濟”的行業(yè)之一。踩著年報披露截止日期的尾巴，A股知名游戲上市公司浙江世紀華通集團股份有限公司(下稱世紀華通，002602.SZ)發(fā)布了2020年年報和2021年一季報。
數(shù)據(jù)顯示，該公司2020年實現(xiàn)營業(yè)收入149.83億元，同比增長2.00%;實現(xiàn)歸母凈利潤29.46億元，增速為28.92%。今年一季度，其實現(xiàn)營業(yè)收入39.97億元，較上年同期增長5.06%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.85億元，同比下降27.24%。
事實上，與前兩年業(yè)績增長相比，世紀華通2020年表現(xiàn)并不出色，業(yè)績增速甚至已有所下滑。不過市場仍對該公司抱有頗高的關注度，關注點之一則來自于騰訊。
5月12日，世紀華通發(fā)布了關于公司大股東王佶質押部分股權的公告。公告顯示，王佶將其持有的1億股(占其所持公司股份的25.42%，占公司總股本1.34%)股份質押給騰訊大地通途(北京)科技有限公司(下稱騰訊大地)。質押開始日期是5月11日，到期日是質押人申請解除質押為止。但該公司并未說明質押用途。
值得注意的是，就在今年3月中旬，林芝騰訊和王佶分別耗資近28億元增持世紀華通。此后世紀華發(fā)布的公告顯示，王佶增持公司股份的資金來源于騰訊大地提供的借款，貸款利息為年化8%復利，三年支付的利息累計將達7.26億元。
針對前述情況，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至世紀華通，但截至發(fā)稿尚未收到回復。
由制造業(yè)轉入游戲行業(yè)
世紀華通前身是浙江世紀華通車業(yè)股份有限公司，該公司成立于2005年，于2011年7月登陸資本市場。
在成立和上市之初，世紀華通主要從事各種汽車用塑料零部件及相關模具的研發(fā)、制造和銷售。2014年，該公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式成功收購七酷網絡和天游軟件兩家公司100%股權，由此切入游戲領域。公司主營業(yè)務也由原來的汽車零部件，向汽車零部件和互聯(lián)網游戲雙主業(yè)發(fā)展。2014年12月末，該公司更名為浙江世紀華通集團股份有限公司。
王佶即為天游軟件的創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官(CEO)，彼時其直接持有天游軟件60%股權。收購完成后，王佶持有世紀華通12.13%的股權，并正式加入上市公司擔任董事及CEO職務。
此后，世紀華通繼續(xù)加碼游戲領域。2017年6月，世紀華通控股股東華通控股和第二大股東邵恒及第三大股東王佶，間接收購盛趣游戲(原盛大游戲，2019年3月更名)47.92%的股權，加上此前收購并間接持有的43%的股權，三者合計間接持有盛趣游戲90.92%的股權。
2018年2月，世紀華通以69億元全資收購的點點互動完成交割，同時盛趣游戲獲得騰訊30億元戰(zhàn)略投資。同年6月，世紀華通公告表示擬收購盛趣游戲的主體盛躍網絡(已更名盛趣科技)100%股權，該項交易于一年后完成。
2019年，隨著盛趣游戲并入上市公司，騰訊也成為世紀華通的股東。當年12月，盛趣游戲與騰訊簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬在數(shù)字化互動娛樂領域進行深入的業(yè)務合作。
據(jù)世紀華通2020年年報顯示，2014年以來，盛躍網絡以“端游移動化”為突破點，先后推出《熱血傳奇》《龍之谷》《傳奇世界》等多款S級產品，其中6款由騰訊獨家代理發(fā)行，累計貢獻流水超過140億元。而王佶現(xiàn)為盛趣科技法定代表人，在世紀華通的游戲業(yè)務中有著重要地位。
營收凈利增速雙雙下滑
經過多年發(fā)展，世紀華通成長成為國內A股市場上規(guī)模最大的游戲公司之一，游戲相關業(yè)務收入在營收中的占比已超八成。2020年年報數(shù)據(jù)顯示，世紀華通全年實現(xiàn)營業(yè)收入149.83億元，同比增長2.00%;實現(xiàn)歸母凈利潤29.46億元，同比增長28.92%。
盡管業(yè)績有所增長，但對比前兩年數(shù)據(jù)可以看到，世紀華通營收和凈利潤增速雙雙下滑。
2018年和2019年，世紀華通營收增速分別為258.76%和17.30%，歸母凈利潤的增速分別為71.98%和69.77%。2020年，該公司營收利潤增速下滑顯著。
具體到業(yè)務層面，年報信息顯示，世紀華通的業(yè)務主要分為互聯(lián)網游戲與汽車零部件制造。2020年第三季度開始，又增加了IDC數(shù)據(jù)中心業(yè)務板塊。其中，互聯(lián)網游戲業(yè)務營收達129.80億元，同比增長6.87%，占公司總收入的比例為86.63%。其全資子公司盛趣科技是游戲業(yè)務的重要增長引擎，先后推出和運營了多款游戲。2020年盛趣科技實現(xiàn)營業(yè)收入71.98億元，扣非歸母凈利潤達29.86億元。
而就行業(yè)總體發(fā)展來看，該公司表現(xiàn)也并不出彩。受益于疫情期間的“宅經濟”紅利，游戲行業(yè)在2020年獲得迅猛增長。據(jù)《2020年中國游戲產業(yè)報告》顯示，2020年我國游戲市場實現(xiàn)銷售收入2786.87億元，同比增長20.7%。世紀華通2020年營收增速顯然與行業(yè)增速相差甚遠。
同時，該公司發(fā)布的2021年第一季度報告顯示，期內其實現(xiàn)營業(yè)收入39.97億元，同比增長5.06%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.85億元,同比減少27.24%。
世紀華通并未在一季報中就利潤下滑給出具體解釋，不過財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，該公司三費增幅遠高于營收增速。其中，該公司當期銷售費用為8.02億元，同比增長50.75%，主要由海外推廣新游戲所致;管理費用為2.25億元，增長32.79%，主要因公司管理活動較同期增加;而財務費用則為1.43億元，同比大增51.58%，主要系公司融資借款增加導致利息成本增加。
騰訊兩度舉牌世紀華通
盡管業(yè)績增速下滑，但王佶和騰訊仍在增持世紀華通。
今年3月14日，世紀華通公告稱，公司控股股東華通控股及其一致行動人鼎通投資與林芝騰訊簽署了《股份轉讓協(xié)議》，前兩者擬將其持有的2.55%和2.45%的上市公司股份轉讓給林芝騰訊。此次權益變動完成后，林芝騰訊將直接持有世紀華通10.00%的股份，達到舉牌線，并成為后者的第二大股東。
《投資時報》研究員注意到，這已是騰訊在過去一年內第二次舉牌世紀華通。2020年7月27日，林芝騰訊通過大宗交易增持世紀華通約0.18億股股份，持股比例從4.76%上升至5.00%，第一次觸及舉牌線。
同時，華通控股與其法定代表人王苗通也與王佶簽署了《股份轉讓協(xié)議》，華通控股和王苗通分別擬將其持有的4.78%和0.22%的上市公司股份轉讓給王佶。
此次權益變動后，王苗通及其一致行動人將成為世紀華通第三大股東，王佶及其一致行動人則合計持有14.92%的世紀華通股份，將成為世紀華通第一大股東。世紀華通也將由此變成無實控人狀態(tài)。
上述兩筆交易的轉讓價格均為7.5元/股，總金額達55.9億元，林芝騰訊與王佶將分別支付27.95億元。
值得關注的是，《投資時報》研究員注意到，王佶增持世紀華通的錢是找騰訊方借的。
4月20日，世紀華通發(fā)布了上述協(xié)議轉讓的進展公告。公告顯示，王佶與騰訊大地簽署了《借款協(xié)議》，騰訊大地向王佶提供貸款27.95億元，貸款利息為年化8%復利，還款期限為貸款發(fā)放完畢之日起滿3年之日。貸款用途為支付王佶自華通控股及王苗通處受讓世紀華通5%股份的轉讓對價。
以上述利率計算，王佶三年支付的利息累計將達7.259億元，為了獲得世紀華通的股權，其成本不可謂不高。
或許基于此，5月12日，世紀華通發(fā)布了關于王佶質押部分股權的公告。公告顯示，王佶將其持有的1億股公司股份質押給了騰訊大地，質押開始日期是5月11日，到期日是質押人申請解除質押為止。
目前看來，王佶和騰訊同步增持世紀華通的股份，且騰訊又向王佶提供了巨額資金用以增持，外界由此不免猜測二者是否已達成一致行動，有志于成為上市公司新主?
不過王佶和騰訊均表示“增持世紀華通股份不以謀求世紀華通控制權為目的”，“該筆借款提供不以王佶在世紀華通公司治理事項上與騰訊保持一致為前提，該筆借款不會導致王佶需承擔在世紀華通公司治理事項上與騰訊保持一致行動的義務”。
截至5月19日收盤，世紀華通報收于6.68元/股，已較15.04元/股近一年高點下跌55.6%。(卓瑪)
