2年的硬核“出圈”之路讓越來越多的年輕人選擇在B站(BILI.US)圈地自萌，而B站也在這場“生態(tài)進階”的狂歡中迎來了屬于自己的收獲期。
3月3日，2021年Q4季度及全年財報新鮮出爐。Q4季度，B站月均活躍用戶達2.72億，移動端月均活躍用戶達2.52億，均實現(xiàn)35%的同比增長。
在內(nèi)容生態(tài)不斷完善的背景下，優(yōu)質(zhì)用戶池的擴容也讓流量的勢能高效轉(zhuǎn)化為B站變現(xiàn)的動能。2021財年B站總營收達193.8億元人民幣，同比增長62%。其中Q4季度營收同比增長51%，達57.8億元人民幣。
積極出圈推動生態(tài)進階，B站在近2年出色的經(jīng)營表現(xiàn)，終在2021年被其亮眼的財報業(yè)績所驗證。而解構(gòu)財報數(shù)據(jù)，分析數(shù)據(jù)背后“內(nèi)容-用戶-變現(xiàn)”的發(fā)展邏輯，則有利于投資者對B站后續(xù)的價值走向有更深層次的理解。
擴大優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，邁向生態(tài)進階
在用戶驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)邏輯體系下，高用戶增長即代表了未來高成長性，優(yōu)質(zhì)用戶池的擴容則代表了不斷攀升的收入增長預期。
財報顯示，在用戶方面，Q4季度B站月活用戶同比增長35%，達2.72億，同時也向“三年4億月活”的目標踏出了新的一步。而移動端月活用戶也同步達到2.52億，同比增長35%;日均活躍用戶7220萬，實現(xiàn)34%的同比增長。
在擁有顯著用戶增量的同時，B站依然保持著其獨特的高留存、高粘度的強社區(qū)屬性。
在第四季度里，B站社區(qū)的參與度及互動數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。其中，用戶日均使用時長高達82分鐘，為史上第四季度最高時長。與此同時，社區(qū)核心用戶群體持續(xù)增長。截至四季度末，通過100道社區(qū)考試答題的正式會員數(shù)量同比增長42%達到1.45億，其第十二個月留存率增至84%，這說明有更多的優(yōu)質(zhì)用戶正在涌入B站。
在B站的內(nèi)容生態(tài)中，高質(zhì)量的用戶流量也是吸引優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作者的關(guān)鍵因素。
在UP主方面，B站的Q4季度月均活躍UP主數(shù)量達304萬，同比增長58%;月均投稿量達到1088萬，同比增長83%。萬粉以上的創(chuàng)作者數(shù)量同比增長41%。
實際上，UP主創(chuàng)作的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容本身便是B站龐大內(nèi)容生態(tài)圈的基石，也是組成B站“從內(nèi)容到用戶”業(yè)務(wù)發(fā)展邏輯的核心要素。
因此，為激勵UP主們更好地創(chuàng)作更多PUGV內(nèi)容，在內(nèi)容運營層面，B站正不斷延展社區(qū)的內(nèi)容品類，持續(xù)增加泛知識內(nèi)容和女性向內(nèi)容，從而吸引不同性別，職業(yè)，年齡段的受眾。第四季度，生活、游戲、娛樂、動漫、知識成為最受用戶歡迎的內(nèi)容品類。
在創(chuàng)作激勵層面，B站通過優(yōu)化推薦算法，提供多種創(chuàng)收渠道等方式鼓勵UP主持續(xù)創(chuàng)作。2021年，超過130萬UP主在B站通過創(chuàng)作獲得了收入，其中已有超過55.7萬名UP主加入了bilibili創(chuàng)作激勵計劃。
在技術(shù)支持層面，B站則在Q4季度實現(xiàn)持續(xù)的技術(shù)優(yōu)化，在APP端推出的“Story-Mode”，Story-Mode不僅充分滿足了用戶碎片化時間段的觀看需求，還提高了用戶投稿創(chuàng)作的積極性。此外，B站還成為國內(nèi)首家支持UP主上傳8K視頻的平臺，并為UP主提供畫質(zhì)提升的4K超分功能，進一步提高用戶觀看感受。
日益增長的優(yōu)質(zhì)用戶與內(nèi)容創(chuàng)作者也形成了日益緊密的聯(lián)系與互動。數(shù)據(jù)顯示，本季度，B站日均視頻播放量達22億次，同比提升80%;月均互動數(shù)達101億次，較2020年同期增長116%?？梢哉f，B站的優(yōu)質(zhì)的用戶增量與與優(yōu)質(zhì)PUGV內(nèi)容的擴容是一種相輔相成，互相促進的關(guān)系。
除了極大促進優(yōu)質(zhì)PUGV內(nèi)容的產(chǎn)出外，B站還在大力扶持優(yōu)質(zhì)OGV(Occupationally Generated Video，專業(yè)機構(gòu)創(chuàng)作視頻)的產(chǎn)出。從紀錄片到國產(chǎn)動畫，B站正在積極推進國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容出海，進而實現(xiàn)社區(qū)生態(tài)的進階發(fā)展。
據(jù)智通財經(jīng)APP了解，去年11月，B站舉辦了第四屆“MADE BY BILIBILI”國創(chuàng)動畫作品發(fā)布會，公布了51部國產(chǎn)動畫新內(nèi)容，并首次提出國創(chuàng)出?？谔枴癕ade for Global”。
實際上，自2020年開始，B站已有24部作品在全球各地區(qū)上線。而去年，播放量破億的國創(chuàng)爆款《仙王的日常生活》第二季和《時光代理人》也已登陸100多個國家的動漫市場。NETFLIX、Sony等公司也首次購買國創(chuàng)作品版權(quán)內(nèi)容。
過去的一年里，B站還在紀錄片、綜藝等領(lǐng)域陸續(xù)出品了《小小少年》、《人生一串》第三季、《我的音樂你聽嗎》、《舞千年》等口碑爆款。這些高質(zhì)量OGV內(nèi)容不僅極大豐富了B站的內(nèi)容儲備，也適合橫屏、大屏視頻場景。此外，B站還通過智能電視端為用戶提供了更加沉浸的觀看體驗，滿足更多用戶不同場景下的觀看需求。
不難看出，不論是在PUGV內(nèi)容還是在OGV內(nèi)容方面，B站都在運營、技術(shù)等多維度予以了極大支持，因此在實現(xiàn)社區(qū)內(nèi)容生態(tài)進階的同時，B站對內(nèi)容的投入也映射至了付費用戶增量上。財報數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，B站“大會員”數(shù)量再創(chuàng)新高，截至12月31日，同比增長39%達2010萬。而Q4季度B站的月均付費用戶達到2450萬，同比增長37%。也正是付費用戶的增加直接加速了B站的流量變現(xiàn)進程，讓“出圈”迎來了收獲期。
“出圈”迎來收獲期
據(jù)智通財經(jīng)APP了解，2021年第四季度，得益于廣告、增值服務(wù)等非游戲業(yè)務(wù)高速增長的推動，B站營收57.8億元，同比增長51%。全年營收達193.8億元，同比增長62%。
實際上，報告期內(nèi)收入的大幅增長，有力地驗證了B站一直以來遵循的“內(nèi)容-用戶-變現(xiàn)”發(fā)展邏輯，也是B站堅持一步步完善內(nèi)容生態(tài)，從量變到質(zhì)變的最好證明。
通過解構(gòu)B站當期收入結(jié)構(gòu)，投資者便可以地理清“出圈”帶來的優(yōu)質(zhì)用戶增長與平臺變現(xiàn)之間的關(guān)系。
在游戲業(yè)務(wù)層面，憑借《碧藍航線》等獨代游戲穩(wěn)定的表現(xiàn)和全新發(fā)行游戲的貢獻，本季度B站游戲業(yè)務(wù)收入同比增長15%至13.0億元。而由B站獨代的國風游戲《暖雪》在中國和全球市場發(fā)行后受到好評，再次證明B站對用戶喜好的理解。
在B站的生態(tài)中，平臺內(nèi)容與游戲從來不是割裂的。在智通財經(jīng)APP看來，B站平臺的對游戲業(yè)務(wù)的作用在于“反哺”。
B站發(fā)展游戲業(yè)務(wù)有其核心優(yōu)勢。不論在二次元還是國風等領(lǐng)域，B站游戲用戶與視頻用戶的重疊度很高。因此這些領(lǐng)域，B站可謂天然的第一垂直渠道。隨著B站未來的內(nèi)容生態(tài)進一步進階，平臺在游戲運營上也將更加順暢。
在財報中，B站也提到，平臺將在加強現(xiàn)有國內(nèi)游戲運營的同時，持續(xù)專注于自主游戲研發(fā)和海外游戲的發(fā)行。目前，B站已經(jīng)獲得5款新游戲的版號，未來會陸續(xù)在國內(nèi)上線。在海外市場，還有13款游戲?qū)从媱澰诮衲臧l(fā)行。
除了穩(wěn)健的游戲業(yè)務(wù)外，報告期內(nèi)大幅增長的增殖業(yè)務(wù)和廣告業(yè)務(wù)也是B站此次財報的亮點之一。
據(jù)智通財經(jīng)APP了解，Q4季度，B站增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入達18.9億元，同比高速增長52%。全年增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入達69.3億元，同比增長80%。
在用戶驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)邏輯體系下，高用戶增長即代表了未來高成長性，而大量優(yōu)質(zhì)流量帶來的平臺成長性，正是B站直播業(yè)務(wù)實現(xiàn)變現(xiàn)的根本原因。直播作為社區(qū)生態(tài)的重要組成部分，顯然已經(jīng)與社區(qū)的創(chuàng)作生態(tài)形成多重正向循環(huán)
財報顯示，截止2021年，B站百萬粉絲UP主中，超過70%同時也是直播主播。全年有超過60萬內(nèi)容創(chuàng)作者通過直播獲得收入。
同樣是得益于優(yōu)質(zhì)流量帶來的平臺成長性，B站的廣告業(yè)務(wù)同樣得到了長足增長。B站第四季度廣告業(yè)務(wù)收入快速增長120%至15.9億元。全年廣告業(yè)務(wù)收入達45.2億元，同比增長提升至145%。
廣告業(yè)務(wù)的增長，一方面體現(xiàn)的是B站用戶快速增長與品牌影響力擴大，另一方面則體現(xiàn)的是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場對于B站平臺流量優(yōu)勢的高度認可。
報告期內(nèi)，B站作為營銷平臺的核心價值正持續(xù)幫助品牌主在數(shù)字時代創(chuàng)造品牌價值。在運營層面，B站進行了包括內(nèi)容多樣化和技術(shù)升級等在內(nèi)的重點策略執(zhí)行，在增進了平臺用戶活躍度的同時，也提高了廣告投放的精準度。第四季度，游戲、電商、3C產(chǎn)品、食品飲料以及汽車成為前五大廣告主行業(yè)。
顯然，目前以上策略已被廣告業(yè)務(wù)高速增長的業(yè)績充分驗證。隨著今后更多廣告商對B站品牌的認可加深，公司廣告業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)模還將進一步提高，利好后續(xù)發(fā)展。
從此次財報中不難看出，B站的變現(xiàn)規(guī)模正在日益增大，財務(wù)數(shù)據(jù)及運營數(shù)據(jù)則從側(cè)面驗證了其強有力的投入產(chǎn)出比效能。而在B站對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的持續(xù)投入下，其邊際效應(yīng)還將進一步凸顯。財報中，B站對其2022年第一季度收入進行了展望，預計將達到53-55億元人民幣。
也正是基于對未來發(fā)展的信心，B站還宣布董事會已批準股份回購計劃。B站將在未來24個月內(nèi)回購至多5億美元美國存托股(ADS)。此外,公司董事長兼首席執(zhí)行官陳睿宣布，擬使用其個人資金在未來24個月內(nèi)于公開市場購買總金額不超過1000萬美元的美國存托股(ADS)。
