4月20日，受線上銷(xiāo)售持續(xù)增長(zhǎng)滲透提升消息影響，A股商業(yè)零售板塊持續(xù)拉升，截至發(fā)稿，步步高(002251)（002251.SZ）8天7板，國(guó)芳集團(tuán)(601086)（601086.SH）、中興商業(yè)(000715)（000715.SZ）、茂業(yè)商業(yè)(600828)（600828.SH）漲停，徐家匯(002561)（002561.SZ）、友好集團(tuán)(600778)（600778.SH）、國(guó)光連鎖（605188.SH）、南寧百貨(600712)（600712.SH）、匯嘉時(shí)代(603101)（603101.SH）等股拉升上漲。

山西證券研報(bào)指：線上銷(xiāo)售持續(xù)增長(zhǎng)滲透提升，疫情擾動(dòng)線下實(shí)體店消費(fèi)承壓。線上方面，線上銷(xiāo)售持續(xù)保持增長(zhǎng)，但受到高基數(shù)和預(yù)售消費(fèi)前移的影響，3月線上大促銷(xiāo)售相對(duì)平緩，不過(guò)線上滲透率有所提升。一季度全國(guó)網(wǎng)上零售額3.01萬(wàn)億元，同比+6.6%；其中實(shí)物商品網(wǎng)上零售額2.53萬(wàn)億元/+8.8%，在高基數(shù)的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持增長(zhǎng)，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為23.2%，較1-2月提升1.2pct，今年以來(lái)線上滲透率持續(xù)提升。疫情持續(xù)影響下，必選消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)于可選消費(fèi)，建議關(guān)注社區(qū)團(tuán)購(gòu)、即時(shí)零售等多場(chǎng)景延伸覆蓋的新零售模式。同時(shí)，四月處于年報(bào)、一季報(bào)集中披露期，建議關(guān)注疫情沖擊下仍能保持年度業(yè)績(jī)穩(wěn)健、Q1終端零售表現(xiàn)較好的低估值龍頭。

關(guān)鍵詞： 保持增長(zhǎng) 商業(yè)零售 建議關(guān)注