中郵證券有限責任公司孫業(yè)亮,丁子惠近期對普聯(lián)軟件進行研究并發(fā)布了研究報告《賦能央企數(shù)字化，全面布局信創(chuàng)ERP》，本報告對普聯(lián)軟件給出買入評級，當前股價為48.5元。
普聯(lián)軟件(300996)
【資料圖】
聚焦戰(zhàn)略客戶，石油行業(yè)、建筑行業(yè)雙輪驅(qū)動
普聯(lián)軟件是大型集團企業(yè)管理信息化綜合方案提供商，產(chǎn)品、方案和服務主要聚焦于集團財務管控、集團司庫管理、智能財務共享、 XBRL 數(shù)據(jù)應用以及信息系統(tǒng)集成等領域。公司聚焦中國石油、中國石化、中國海油、國家管網(wǎng)、中國建筑和中國中鐵等大型集團企業(yè)客戶，依托技術優(yōu)勢和優(yōu)質(zhì)服務建立長期合作關系，業(yè)務領域不斷拓展： 1）石油行業(yè)：各項業(yè)務正常有序開展，石油、石化、海油、管網(wǎng)四家戰(zhàn)略客戶業(yè)務均取得較高增長， 2022年石油石化行業(yè)收入 4.27 億元， 同比增長 42.29%； 2）建筑地產(chǎn)行業(yè)：業(yè)務仍處在拓展階段，受客戶項目計劃延遲影響， 2022年建筑地產(chǎn)行業(yè)收入 1.35 億元， 同比下降 26.42%。 數(shù)字建造業(yè)務方面，主要完成產(chǎn)品研發(fā)和持續(xù)迭代，加強在房建、基建等多業(yè)務領域的產(chǎn)品競爭力，打造更具競爭力的建筑行業(yè) ERP 系統(tǒng)。
業(yè)績穩(wěn)健增長，全面啟動信創(chuàng) ERP 研發(fā)
公司積極完善業(yè)務布局，逐步進入高質(zhì)量發(fā)展的新階段， 2022 年實現(xiàn)營業(yè)收入 6.94 億元，同比增長 19.31%；毛利率為 47.81%，同比提高 1.39 個百分點；實現(xiàn)歸母凈利潤 1.58 億元，同比增長14.32%。 費用角度，公司四項費用（銷售費用、管理費用、研發(fā)費用、財務費用）累計發(fā)生 1.77 億元，同比增長 31.19%。公司重點加強了產(chǎn)品研發(fā)團隊建設工作， 全面啟動了信創(chuàng) ERP 產(chǎn)品研發(fā)工作，力求在集團管控領域和建筑行業(yè)形成有差異化競爭力、全面符合信創(chuàng)標準、深度發(fā)揮信創(chuàng)產(chǎn)品能力的軟件產(chǎn)品。
接入文心一言，打造 AI+共享服務全系產(chǎn)品
2023 年 3 月 16 日，普聯(lián)軟件宣布成為百度文心一言首批生態(tài)合作伙伴。后續(xù)，公司將通過百度智能云全面體驗并接入文心一言的能力，打造國內(nèi)共享服務場景人工智能全系產(chǎn)品/服務。普聯(lián)軟件將可優(yōu)先內(nèi)測試用文心一言，集成文心一言的技術能力，與百度在產(chǎn)品研發(fā)、標準制定等多個領域展開深化合作。公司將把百度領先的智能對話技術成果應用在共享服務等管理信息化領域。此舉標志著普聯(lián)軟件優(yōu)先獲得領先 AI 技術的加持，也標志著對話式語言模型技術在國內(nèi)共享服務場景的首批著陸。
投資建議
預計公司 2023-2025 年的 EPS 分別為 1.63、 2.07、 2.44 元，當前股價對應的 PE 分別 29.76、 23.48、 19.88 倍。 在信創(chuàng)政策的驅(qū)動下， 中石油、中石化、中國建筑等大型集團企業(yè)對國產(chǎn) ERP軟件系統(tǒng)需求迫切。 公司積極把握國產(chǎn)化機會，信創(chuàng) ERP 研發(fā)工作全面啟動， 有望在石油石化、建筑行業(yè)推廣， 首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：
信創(chuàng)政策推進低于預期； 數(shù)字建造項目落地不及預期； 行業(yè)競爭加劇； 客戶拓展不及預期等。
證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，開源證券陳寶健研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為76.78%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利2.44億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預測PE為28.2。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內(nèi)共有2家機構給出評級，買入評級2家。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，普聯(lián)軟件（300996）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
以上內(nèi)容由證券之星根據(jù)公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯(lián)系我們。本文為數(shù)據(jù)整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。
關鍵詞：
