本報(bào)記者 張安

3月3日，聯(lián)環(huán)藥業(yè)發(fā)布了2022年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2022年公司營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。其中，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到19.55億元，同比上升18.08%；歸母凈利潤(rùn)為1.41億元，同比上升18.96%。

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公開(kāi)資料顯示，聯(lián)環(huán)藥業(yè)主要從事化學(xué)藥品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品的應(yīng)用范圍涵蓋泌尿系統(tǒng)藥、抗組胺藥和心血管藥等三大系列。

數(shù)據(jù)來(lái)看，聯(lián)環(huán)藥業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。近六年間，聯(lián)環(huán)藥業(yè)始終保持營(yíng)收正向增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)方面更是連續(xù)17年正向增長(zhǎng)。自2020年以來(lái)，公司歸母凈利潤(rùn)連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

另外，在數(shù)據(jù)指標(biāo)上看，公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)已經(jīng)連續(xù)4年下降，自2018年的146.16天持續(xù)下降至95.11天。應(yīng)收賬款天數(shù)與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)基本同步為80.48天，較去年同比下降3.97%。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的持續(xù)下降，可以看出公司的產(chǎn)品銷路穩(wěn)定；應(yīng)收賬款天數(shù)縮減，可以反映出公司在面對(duì)客戶時(shí)擁有一定的話語(yǔ)權(quán)，整體經(jīng)營(yíng)趨向穩(wěn)定。

財(cái)報(bào)顯示來(lái)看，上述數(shù)據(jù)的持續(xù)穩(wěn)定，或因公司產(chǎn)品大量進(jìn)入國(guó)家級(jí)《基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄》以及進(jìn)入集中帶量采購(gòu)因素所致。

截至目前，聯(lián)環(huán)藥業(yè)納入《國(guó)家基本藥物目錄（2018版）》的產(chǎn)品有12款，納入《基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄》的產(chǎn)品有28款。

2022年7月份，公司產(chǎn)品依巴斯汀片在第七批全國(guó)藥品集中采購(gòu)中標(biāo)。此后在8月份、10月份、11月份，公司又有多款產(chǎn)品在省級(jí)集中采購(gòu)中標(biāo)。

值得注意的是，聯(lián)環(huán)藥業(yè)年報(bào)中提出，本年度公司現(xiàn)金分紅涉及4307.19萬(wàn)元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，聯(lián)環(huán)藥業(yè)已經(jīng)連續(xù)18年進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，A股申萬(wàn)行業(yè)化學(xué)制藥類目下共有154家上市公司，按市值大小，聯(lián)環(huán)藥業(yè)以30.01億元排名第134位。

估值方面，聯(lián)環(huán)藥業(yè)的動(dòng)態(tài)市盈率為21.23，而上述154家化學(xué)制藥企業(yè)的平均動(dòng)態(tài)市盈率為45.8。目前聯(lián)環(huán)藥業(yè)的動(dòng)態(tài)市盈率大幅低于行業(yè)的平均水平。

東高科技首席投資研究員秦亮向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上市公司的現(xiàn)金分紅有利于投資者資金配置效率。如果公司持續(xù)高現(xiàn)金分紅，追求穩(wěn)定收益的投資者就會(huì)更偏好高現(xiàn)金分紅公司。

另外，對(duì)比2022年第三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，截至2022年12月31日，聯(lián)環(huán)藥業(yè)的前十名股東出現(xiàn)較大的變化。

中信證券、國(guó)泰君安、光大證券、美林證券等證券機(jī)構(gòu)進(jìn)入聯(lián)環(huán)藥業(yè)前十大股東行列。

對(duì)此，秦亮認(rèn)為，證券機(jī)構(gòu)一般資金實(shí)力雄厚，且有專業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)投資標(biāo)的進(jìn)行全方位的分析，特別是基本面、財(cái)務(wù)面的研究。而且，機(jī)構(gòu)的行為大多是以基本面為主的中長(zhǎng)期策略，是對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展的研判，機(jī)構(gòu)扎堆的個(gè)股往往也體現(xiàn)出基本面的優(yōu)勢(shì)或者公司有獨(dú)到之處。

（編輯 張偉 孫倩）

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