雅達股份2022年年度董事會經(jīng)營評述內容如下：

(資料圖片)

一、業(yè)務概要

商業(yè)模式：

公司主要從事智能電力監(jiān)控產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務。自設立以來，公司緊跟電力監(jiān)控行業(yè)技術發(fā)展和市場需求變化，研發(fā)出具有核心技術的電力監(jiān)控儀表、電力監(jiān)控裝置、用電安全保護裝置和傳感器等智能電力監(jiān)控產(chǎn)品。

公司憑借豐富的產(chǎn)品經(jīng)驗和技術創(chuàng)新實力，持續(xù)開發(fā)出能滿足用戶個性化需求的智能電力監(jiān)控產(chǎn)品，并廣泛應用于數(shù)據(jù)中心、通信基站、新能源充電樁、軌道交通、工業(yè)建筑與市政等領域。以數(shù)據(jù)中心為例，單個大型數(shù)據(jù)中心通常包含上百個列頭柜、上千組機架和數(shù)萬個服務器，設備數(shù)量多、能耗高、用電環(huán)境復雜，對電力供應的安全穩(wěn)定和節(jié)能環(huán)保要求高?？蛻敉ㄟ^在數(shù)據(jù)中心內部電力線路安裝電力監(jiān)控儀表、電力監(jiān)控裝置和傳感器等產(chǎn)品來實時測量感知電流、電壓、功率、諧波、電能、功率因數(shù)、相位角、絕緣電阻等電力參數(shù)和溫度、濕度等用電環(huán)境參數(shù)，以精準掌握用電設備和電力線路的運行情況，實現(xiàn)數(shù)據(jù)記錄、統(tǒng)計分析、故障診斷、控制保護和設備管理等功能，并通過網(wǎng)絡將數(shù)據(jù)傳輸至電力監(jiān)控系統(tǒng)，為用戶發(fā)現(xiàn)故障隱患和準確計算數(shù)據(jù)中心PUE指標提供基礎數(shù)據(jù)保障，進而為數(shù)據(jù)中心創(chuàng)造安全可靠、節(jié)能高效和智能運維的用電環(huán)境。

公司產(chǎn)品應用場景如下圖所示：

公司通過自身掌握的電力監(jiān)控核心技術，進行產(chǎn)品軟硬件研發(fā)，開發(fā)出智能電力監(jiān)控產(chǎn)品，采購電子元器件、集成電路、結構件、印制電路板等原材料組織生產(chǎn)，按需燒錄自主研發(fā)的軟件，檢驗合格后銷售給下游客戶。公司上下游產(chǎn)業(yè)鏈示意圖如下：

公司電力監(jiān)控系統(tǒng)采用微服務架構，具有跨平臺、海量數(shù)據(jù)（603138）采集、高度開放性、強大數(shù)據(jù)接口、穩(wěn)定可靠、配置靈活、快速組態(tài)、兼容能力強等特點，系統(tǒng)具有數(shù)據(jù)采集與監(jiān)測、統(tǒng)計與分析、報表及告警等功能，能夠提高用電可靠性、降低能源消耗及提升運營效率。公司電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務廣泛應用于數(shù)據(jù)中心、軌道交通、工業(yè)建筑與市政等領域。公司電力監(jiān)控系統(tǒng)界面示例如下：

圖例：系統(tǒng)運行監(jiān)視界面

圖例：系統(tǒng)管理界面

（二）主要經(jīng)營模式

（1）盈利模式

公司主要通過研發(fā)、生產(chǎn)和銷售智能電力測控產(chǎn)品及實施電力監(jiān)控系統(tǒng)集成項目來實現(xiàn)盈利。公司客戶主要包括成套設備商、系統(tǒng)集成商和終端用戶，產(chǎn)品應用領域涵蓋了國民經(jīng)濟用電領域的眾多行業(yè)，如數(shù)據(jù)中心、通信基站、新能源充電樁、軌道交通、工業(yè)建筑與市政等行業(yè)。公司圍繞下游客戶的具體需求提供產(chǎn)品和服務，通過直銷和經(jīng)銷方式獲取銷售訂單，并采取按單生產(chǎn)模式滿足不同客戶定制化、差異化的產(chǎn)品需求。公司憑借多年的技術積累、嚴格的產(chǎn)品質量控制、及時的交付能力和快速響應的售后服務贏得了客戶和用戶的認可。

（2）采購模式

電力測控產(chǎn)品原材料采購模式：公司電力監(jiān)控產(chǎn)品使用的原材料主要包括電子元器件、集成電路、結構件、印制電路板等以及其他輔助原材料。公司采購由采購部根據(jù)生產(chǎn)計劃，結合庫存水平、采購周期、市場價格等因素制定采購計劃并安排采購。對于交貨時間較長的集成電路、液晶模塊等原材料，公司會適度提前備貨以滿足生產(chǎn)需要。公司采購部從合格供應商名錄中選擇意向供應商，并定期對合格供應商的質量、交期、價格、配套服務等方面進行綜合評估，并持續(xù)跟蹤其資信狀況。對于新增供應商，公司對其經(jīng)營規(guī)模、產(chǎn)品質量、供貨能力、管理團隊等方面進行綜合評估，通過后方才納入合格供應商名錄。

電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務項目原材料的采購模式：公司取得系統(tǒng)集成項目后，系統(tǒng)集成實施部門結合客戶需求，設計出適合客戶需求的系統(tǒng)方案，系統(tǒng)集成部按照系統(tǒng)方案和設計圖紙編制項目所需物料采購清單，采購部優(yōu)先從合格供應商名錄中選擇供應商進行采購。

（3）生產(chǎn)模式

電力測控產(chǎn)品生產(chǎn)模式：公司電力監(jiān)控產(chǎn)品的個性化程度較高，主要采用按單生產(chǎn)，即接受客戶訂單后，按照客戶要求的產(chǎn)品規(guī)格、質量要求等組織生產(chǎn)，總體呈現(xiàn)“小批量、多品種、定制化”的生產(chǎn)特點。電力監(jiān)控產(chǎn)品的生產(chǎn)工作由公司生產(chǎn)運營中心負責，其根據(jù)業(yè)務部門訂單信息編制生產(chǎn)計劃并組織生產(chǎn)，生產(chǎn)過程中人工和自動化設備作業(yè)相結合，并實行生產(chǎn)和測試工序的全程質量管控，嚴格把控公司產(chǎn)品的性能和質量。公司產(chǎn)品以電子元器件、集成電路、結構件及印制電路板為主要原材料，生產(chǎn)過程主要包括PCBA、裝配、調試、老化、檢驗、包裝等環(huán)節(jié)。

電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務項目實施方式：電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務項目主要采用“項目訂單”的實施方式。公司承接的電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務項目包括用電管理系統(tǒng)、電力監(jiān)控系統(tǒng)、電氣實訓系統(tǒng)等。該類項目實施環(huán)節(jié)包括項目技術方案設計、軟硬件設備開發(fā)、采購生產(chǎn)、現(xiàn)場施工交付。公司根據(jù)行業(yè)規(guī)范及客戶特定需求進行系統(tǒng)產(chǎn)品的定制開發(fā)、成套組裝，其中施工安裝一般由系統(tǒng)集成部自主完成或客戶協(xié)助完成。

（4）銷售模式

公司主要采用直銷和經(jīng)銷相結合的銷售模式。

在直銷模式下，公司與客戶直接簽訂購銷合同，約定產(chǎn)品的質量標準、交貨方式、結算方式等。同時，公司直銷模式下存在少量通過居間服務模式進行銷售的情況，在該模式下，公司分別與客戶、居間方簽訂合同，在完成產(chǎn)品銷售并收回貨款后，將傭金支付給居間商。

在經(jīng)銷模式下，公司與經(jīng)銷商簽訂經(jīng)銷協(xié)議，當經(jīng)銷商獲取終端客戶訂單后，再向公司下達采購訂單，公司接到訂單完成生產(chǎn)，將產(chǎn)品運輸給經(jīng)銷商或其最終客戶。公司經(jīng)銷模式下銷售均為買斷式銷售，且90%以上訂單由公司直接發(fā)往經(jīng)銷商指定的終端客戶。

（5）研發(fā)模式

電力測控產(chǎn)品研發(fā)模式：公司以市場為導向，根據(jù)自身技術儲備和行業(yè)發(fā)展趨勢開展研發(fā)活動。公司主要采用自主研發(fā)模式。一方面，公司不斷升級更新現(xiàn)有產(chǎn)品并研發(fā)新產(chǎn)品，從而保持產(chǎn)品的競爭力；另一方面，公司一直保持與高校的合作及技術交流，積極參與相關國家標準、行業(yè)標準的制定，進行創(chuàng)新研究，以保持技術先進性。公司始終堅持以技術研發(fā)為驅動，形成了“規(guī)劃一代、研發(fā)一代、量產(chǎn)一代”的良性循環(huán)局面。

電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務研發(fā)模式：公司電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務以行業(yè)發(fā)展趨勢及客戶需求為研發(fā)導向，形成了以市場和技術雙輪驅動的系統(tǒng)集成產(chǎn)品開發(fā)模式。電力監(jiān)控系統(tǒng)集成研發(fā)內容主要包括平臺研發(fā)、算法類研發(fā)和軟件研發(fā)。其中，平臺研發(fā)主要針對基于電力測控的基礎平臺及物聯(lián)網(wǎng)平臺進行架構設計與研發(fā)，利用大數(shù)據(jù)、云計算等技術打造物聯(lián)網(wǎng)平臺，同時研發(fā)各類通用基礎平臺，為應用軟件研發(fā)提供基礎及支撐；算法類研發(fā)主要包括數(shù)據(jù)采集、調度、人工智能算法等，利用數(shù)據(jù)挖掘、機器學習及大數(shù)據(jù)相關技術進行各類智能算法的研究與分析，提升業(yè)務的應用范疇；軟件研發(fā)主要包括應用軟件及嵌入式軟件研發(fā)，利用平臺基礎接口及業(yè)務應用需要，按客戶所需研發(fā)定制各類應用程序。

（三）公司的競爭地位

公司具有較強的產(chǎn)品研發(fā)能力，具備獨立編寫核心算法的能力，擁有超百項專利技術以及軟件著作權。主要核心技術包括：多回路電量精準測量及快速響應技術、高壓直流絕緣監(jiān)測技術、多協(xié)議通訊技術、快速組態(tài)技術、故障電弧檢測技術、自動分配地址技術等，這些專利技術及內嵌軟件被運用于智能電力測控儀表及監(jiān)控裝置、智能配電裝置、傳感器、電氣安全監(jiān)控探測裝置等產(chǎn)品之中。

公司擁有現(xiàn)代化生產(chǎn)制造技術、設備和潔凈車間，取得ISO9001質量管理、ISO14001環(huán)境管理、OHSAS18001職業(yè)健康安全管理、ISO10012測量管理、ISO27001信息安全管理等體系認證以及計量產(chǎn)品制造相關資質，大部分產(chǎn)品通過CE認證。公司保持一貫的重視研發(fā)投入的經(jīng)營理念，組建了“廣東省智能電力測控儀工程技術研發(fā)中心”，始終堅持自主創(chuàng)新與吸收引進相結合，不斷加大研發(fā)投入，持續(xù)開發(fā)和提供先進的技術、工藝、方案和產(chǎn)品，一方面，加強對已有產(chǎn)品的技術改造和工藝改良，減低成本；另一方面，通過時刻關注行業(yè)發(fā)展動向，進行前瞻性技術開發(fā)，儲備內生增長動力，豐富產(chǎn)品類型，提升公司核心競爭力以增強企業(yè)技術創(chuàng)新能力和市場競爭力。

報告期內，公司一直專注于智能電力測控產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務，公司主營業(yè)務未發(fā)生重大變化。

二、主要經(jīng)營情況回顧

(一)經(jīng)營計劃

報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入30,989.16萬元，比上一年度同期下降4.33%；營業(yè)成本20,670.45萬元，比上一年度同期增加1.69%；營業(yè)利潤4,727.67萬元，比上一年度同期減少11.13%；凈利潤4,099.27萬元，比上一年度同期減少11.29%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2,593.62萬元，比上一年度同期減少52.37%；毛利率33.30%，比上一年度同期下降3.95個百分點。期末資產(chǎn)總額49,873.11萬元，比期初數(shù)增加2.87%；負債總額11,562.41萬元，比期初數(shù)減少6.70%；歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)38,148.21萬元，比期初增加6.77%，每股凈資產(chǎn)為3.04元。

報告期內，由于受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化、新冠疫情反復等因素影響，數(shù)據(jù)中心、地產(chǎn)等下游行業(yè)建設速度放緩，部分訂單交付延期，加之上游電子元器件尤其芯片供應持續(xù)趨緊，全球運輸緊張以及原材料漲價等因素影響，毛利率受到一定影響。為了應對嚴峻的市場環(huán)境給公司帶來的不利影響，公司充分發(fā)揮自身綜合優(yōu)勢，與上游供應商、下游客戶保持緊密的溝通與協(xié)調，通過國產(chǎn)替代、提前備貨、鎖定原材料價格等多種方式，克服原材料的供給困難，保證公司正常生產(chǎn)秩序，為完成客戶訂單生產(chǎn)和準時交貨提供了有力保障,公司還將積極拓寬業(yè)務領域，尋找新的盈利增長點，提升公司的持續(xù)盈利能力和保持長期發(fā)展?jié)摿Α?/p>(二)行業(yè)情況

1、行業(yè)發(fā)展概況

電力監(jiān)控產(chǎn)品是一種用于滿足用戶自身電力監(jiān)測、控制與管理需要的數(shù)字化、智能化、網(wǎng)絡化的關鍵組件，旨在幫助用戶實現(xiàn)電力參數(shù)的測量與管理、電氣故障的診斷和記錄、設備運行的控制和保護。作為傳統(tǒng)電工儀器儀表的升級替代產(chǎn)品，近年來電力監(jiān)控產(chǎn)品隨著物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、計算機軟硬件等先進技術的發(fā)展，已被應用于電力系統(tǒng)的發(fā)、輸、變、配、用的各個環(huán)節(jié)，實現(xiàn)了對電網(wǎng)電參量的測量、計量、分析、診斷、控制、保護等功能。電力監(jiān)控行業(yè)發(fā)展與我國電力行業(yè)、電工儀器儀表行業(yè)密切相關。

進入21世紀以來，隨著人們不斷追求更加安全、節(jié)能、高效的用電環(huán)境，電力監(jiān)控行業(yè)隨之興起并發(fā)展成為一個新興產(chǎn)業(yè)，目前已成為電工儀器儀表行業(yè)中增長最為迅速的行業(yè)之一。電力監(jiān)控行業(yè)市場需求主要來自于電力用戶端對電力監(jiān)控產(chǎn)品的需求。例如，數(shù)據(jù)中心、通信基站、新能源充電樁、軌道交通、工業(yè)建筑與市政建設等領域，其配電系統(tǒng)正在不斷向信息化、智能化方向發(fā)展，其中電力監(jiān)控產(chǎn)品在配電系統(tǒng)的各個環(huán)節(jié)中起到了重要作用。因此，電力監(jiān)控行業(yè)隨著電力用戶端的信息化和智能化普及，相關產(chǎn)品的應用將越來越廣泛，市場容量也將逐步增大。同樣，目前我國的“碳達峰碳中和”節(jié)能減排工作已受到了廣泛的推廣和重視，高耗能的企業(yè)急需建立起有效的能源管理監(jiān)控系統(tǒng)來滿足節(jié)能減排的需要。電能作為最重要的能源之一，用戶端對有助于節(jié)能的電力監(jiān)控系統(tǒng)需求較大，受益于“新基建”、節(jié)能行業(yè)的快速發(fā)展，電力監(jiān)控行業(yè)將迎來廣闊的市場發(fā)展空間。

伴隨著電力自動化與智能電網(wǎng)技術快速發(fā)展，在4G/5G通信網(wǎng)絡、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等新興技術應用日益成熟的影響下，電力監(jiān)控行業(yè)已成為電工儀器儀表行業(yè)中規(guī)模增速較好、技術快速演進的核心細分行業(yè)之一?？萍紕?chuàng)新技術的廣泛應用將催生和發(fā)展一批新的產(chǎn)業(yè)。同時，“互聯(lián)網(wǎng)+”、5G通信等快速建設和部署將會推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉型升級，而依托于電力監(jiān)控產(chǎn)品作為關鍵智能硬件的數(shù)據(jù)中心、通信基站、軌道交通、新能源充電樁、工業(yè)建筑與市政等應用領域則成為國內未來發(fā)展的重點，并且將帶動電力監(jiān)控行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展。

電力監(jiān)控行業(yè)的迅速發(fā)展，整體產(chǎn)品、服務及產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟，在行業(yè)快速發(fā)展的同時，市場也逐步從混亂分散競爭向充分競爭階段演進，從進口品牌到國產(chǎn)品牌，在不同的應用領域與細分市場為用戶提供了更多的選擇。但國內行業(yè)整體技術水平和產(chǎn)品性能與國外的仍存在差距，科技創(chuàng)新及其產(chǎn)業(yè)化進展緩慢，國外品牌產(chǎn)品進口量大，占據(jù)高端應用領域。

2、行業(yè)技術水平、特點和發(fā)展趨勢

電力監(jiān)控產(chǎn)品發(fā)展經(jīng)歷從機械化到數(shù)字化、智能化階段，從單一功能到多功能，從單純監(jiān)測到融合計量、通訊、管理、分析、過程控制等功能于一身的發(fā)展階段。行業(yè)技術具有涵蓋電力測量技術、計算機技術、通信技術、自動控制技術、軟件技術、云計算技術等特點。

經(jīng)過多年的發(fā)展，國內電力監(jiān)控技術水平已顯著提升，從最初的簡單模仿到現(xiàn)在的自主研發(fā)、設計，取得了顯著進步。電力監(jiān)控產(chǎn)品的生產(chǎn)制造已經(jīng)逐步實現(xiàn)了現(xiàn)代化、自動化和智能化，產(chǎn)品功能、性能不斷增強，產(chǎn)品已經(jīng)具備一定的國際競爭力。然而，與國際知名廠商相比，國內產(chǎn)品技術和品質水平還存在一定差距。國外電力監(jiān)控技術起步較早，發(fā)展時間長，技術基礎扎實，且憑借發(fā)達的工業(yè)制造與技術積累，形成了規(guī)模化、集約化的大型電力監(jiān)控企業(yè)，產(chǎn)品可靠性、穩(wěn)定性要優(yōu)于國產(chǎn)產(chǎn)品。

電力監(jiān)控產(chǎn)品的技術發(fā)展與下游市場需求及應用領域發(fā)展緊密相關，未來隨著物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大

數(shù)據(jù)等新技術的興起以及新的需求趨勢，電力監(jiān)控產(chǎn)品將融合更多的新技術、新材料的應用，產(chǎn)品也將向微型化、多功能化、智能化等方面發(fā)展。

3、行業(yè)區(qū)域性、周期性和季節(jié)性特征

電力監(jiān)控產(chǎn)品應用領域廣闊，下游行業(yè)類型眾多，在現(xiàn)階段，華南、華東等沿海地區(qū)經(jīng)濟相對發(fā)達，用電量大，用電設備多，產(chǎn)品的市場需求量相對較大，呈現(xiàn)出一定的區(qū)域性特征。

電力監(jiān)控產(chǎn)品行業(yè)的發(fā)展與電力工業(yè)的發(fā)展密切相關?？傮w來講，我國電力工業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟的發(fā)展同步，本行業(yè)不具有明顯的周期性特征。電力監(jiān)控產(chǎn)品行業(yè)屬新興行業(yè)，目前正處于從成長起步到快速發(fā)展的過渡階段。受下游企業(yè)采購和施工周期的影響，產(chǎn)品銷售呈現(xiàn)一定的季節(jié)性特征。本行業(yè)企業(yè)第一季度業(yè)務量相對較少，而第二、三、四季度的業(yè)務比較集中。

4、行業(yè)相關法律法規(guī)

公司所屬的電力監(jiān)控行業(yè)涉及相關的主要法律法規(guī)如下：

5、產(chǎn)業(yè)政策對經(jīng)營發(fā)展的影響

（1）國家多項產(chǎn)業(yè)政策與規(guī)劃大力支持行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展

電力監(jiān)控產(chǎn)品是數(shù)據(jù)中心、通信基站、軌道交通、工業(yè)建筑與市政等配電系統(tǒng)的關鍵底層硬件，對電力物聯(lián)網(wǎng)及電力能源節(jié)能減排的發(fā)展起著重要促進作用。近年來，國家相繼出臺多項政策支持行業(yè)的發(fā)展。在一系列重大利好政策支持下，尤其是在電力投資的穩(wěn)步增長、新基建規(guī)劃的有序進行以及物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展等方面多輪驅動下，將使電工儀器儀表以及電力監(jiān)控行業(yè)獲得良好的發(fā)展環(huán)境與市場前景。

（2）技術創(chuàng)新的融合與驅動，有效推動行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展

在國家鼓勵創(chuàng)新驅動經(jīng)濟發(fā)展的大背景下，技術創(chuàng)新與環(huán)境創(chuàng)新推動了各行業(yè)發(fā)展轉型升級。對于電力監(jiān)控行業(yè)來說，隨著智能控制技術、傳感器技術、通信技術、人工智能及其他相關學科知識和技術的積累和應用，電力監(jiān)控產(chǎn)品的計量、數(shù)據(jù)傳輸、數(shù)據(jù)處理與各種新技術的結合愈加緊密，產(chǎn)生更多元化的功能與應用，已逐步在數(shù)據(jù)中心、通信基站、新能源充電樁、軌道交通等新型基礎設施建設中體現(xiàn)。與此同時，科技進步提升了電力監(jiān)控產(chǎn)品的市場普及率及升級換代節(jié)奏。受益于不斷延伸和擴展的新技術應用與融合，電力監(jiān)控行業(yè)將長期處于穩(wěn)定發(fā)展階段，科技進步將促進電力監(jiān)控應用的進一步深化。

（3）國家“新基建”規(guī)劃正式落地，為行業(yè)市場發(fā)展增添多元動力

2020年4月20日，國家發(fā)展和改革委員會召開新聞發(fā)布會，首次明確了“新基建”的范圍。新型基礎設施主要是以新發(fā)展理念為引領，以技術創(chuàng)新為驅動，以信息網(wǎng)絡為基礎，面向高質量發(fā)展需要，提供數(shù)字轉型、智能升級、融合創(chuàng)新等服務的基礎設施體系。以5G、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新技術、新應用為代表的新型基礎設施建設，不但改變了現(xiàn)有的商業(yè)業(yè)態(tài)，也帶動了電力監(jiān)控產(chǎn)品在數(shù)據(jù)中心、通信基站、軌道交通、新能源充電樁等新興領域市場的應用與發(fā)展。

作為關鍵基礎智能硬件，電力監(jiān)控產(chǎn)品在國家戰(zhàn)略方針“新基建”的積極影響下，將迎來更好的發(fā)展機遇與空間。

（4）節(jié)能減排對用電效率提出更高要求，電力監(jiān)控技術和產(chǎn)品需求日益旺盛

根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，我國電力消費總量從2010年的41,934億千瓦時迅速上升至2021年的83,100億千瓦時，年復合增速達到6.42%。

隨著電力系統(tǒng)的快速發(fā)展、用電負荷的持續(xù)增長，導致電能質量問題日趨嚴重，加之國家對節(jié)能減排的要求也在不斷提高，使得電力公司和用戶更加需要有效的電力監(jiān)控解決方案來應對上述變化所帶來的挑戰(zhàn)，以實現(xiàn)輸配電系統(tǒng)的可靠、高效、低耗的運行。采用現(xiàn)代網(wǎng)絡技術和計算機技術的電力監(jiān)控產(chǎn)品及電力監(jiān)控系統(tǒng)能夠實現(xiàn)對電力系統(tǒng)的環(huán)境監(jiān)控和能量管理，提高電力系統(tǒng)的管理效率，保障電力系統(tǒng)的可靠安全運行，并實現(xiàn)節(jié)能降耗的目標，是發(fā)展節(jié)能降耗、低碳經(jīng)濟的關鍵基礎智能硬件。因此，電力監(jiān)控技術和產(chǎn)品需求未來將日益旺盛。

三、未來展望

(一)行業(yè)發(fā)展趨勢

隨著電子信息技術的發(fā)展，我國的電力監(jiān)控行業(yè)已經(jīng)進入了充分競爭的階段，從進口品牌，到合資、國產(chǎn)品牌，在不同的應用領域與細分市場為用戶提供了更多的選擇。另外從產(chǎn)業(yè)升級方面，越來越多的生產(chǎn)工藝需要高精度的智能電力儀表參與到自動生產(chǎn)及自動控制的過程中，這就為儀表的可靠性和精確性提供了更高要求。目前，核心元器件、關鍵零部件等仍需依靠進口解決。近年來，國產(chǎn)電力儀器儀表行業(yè)從技術水平到性能指標方面有了很大提高，例如在大型裝備的控制系統(tǒng)、火電、核電、軌道交通、通信機房與數(shù)據(jù)中心等領域，國產(chǎn)裝備基本可以替代進口產(chǎn)品并成為一種趨勢。隨著國家推出和進一步落實互聯(lián)網(wǎng)應用、智慧城市、節(jié)能減排、環(huán)保治理、軌道交通、安防監(jiān)控、高端裝備制造、新能源、云計算等行業(yè)或領域的產(chǎn)業(yè)化戰(zhàn)略發(fā)展政策，將進一步拉動智能化儀器儀表的市場需求。

新能源、云計算、物聯(lián)網(wǎng)應用成為發(fā)展趨勢并將催生和發(fā)展了一批新的產(chǎn)業(yè)，同時，“互聯(lián)網(wǎng)+”、5G通信等快速建設和部署推動產(chǎn)業(yè)轉型升級。為進一步推動技術進步和滿足產(chǎn)業(yè)升級的要求，智能儀器儀表產(chǎn)品將向智能化、網(wǎng)絡化、低功效、小體積、多功能、高可靠性方向發(fā)展，行業(yè)內企業(yè)根據(jù)自身的實際經(jīng)營能力，將不會僅滿足于提供底層基礎設備的產(chǎn)品制造，將會向同時具備提供全面的解決方案方向升級發(fā)展，并努力挖掘智能儀表技術向更廣闊的應用領域推廣。

隨著新一代無線通訊技術如NB-IoT、LoRa、LTECat.1等應用推廣，將為電測儀表接入物聯(lián)網(wǎng)帶來廣泛的應用前景，成為電測儀表未來發(fā)展趨勢。NB-IoT作為近兩年飛速發(fā)展的物聯(lián)網(wǎng)低速率傳輸核心技術，具有低功耗、低成本、廣覆蓋、海量連接等獨特優(yōu)勢。LoRa是一種低功耗、長距離以及低成本無線通訊技術，具備自行組網(wǎng)的優(yōu)點。LTECat.1具有網(wǎng)絡覆蓋度高、速度快和低延時，能被廣泛應用于對性價比、時延性，傳播速率的應用場景。

我國儀器儀表產(chǎn)業(yè)雖然得到了快速發(fā)展，但與國外的差距仍然較大，主要體現(xiàn)在：科技創(chuàng)新及其產(chǎn)業(yè)化進展緩慢;關鍵核心技術匱乏，低水平重復異常突出；產(chǎn)品穩(wěn)定性和可靠性長期得不到根本性解決；大量進口對產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成較大不利影響等。

在技術不斷發(fā)展變革的背景下，行業(yè)內企業(yè)亦將不再局限于提供功能單一的底層基礎設備產(chǎn)品與組件，提高自身具備為客戶提供整體解決方案的綜合服務能力也是電力監(jiān)控廠商技術創(chuàng)新的方向。未來，隨著中國經(jīng)濟和行業(yè)技術的快速發(fā)展，下游各領域應用場景對電力監(jiān)控產(chǎn)品的自動化控制和檢測技術要求將越來越高，在此背景下必將出現(xiàn)大量集自動化控制和檢測技術于一體的新型智能化電力監(jiān)控產(chǎn)品。

(二)公司發(fā)展戰(zhàn)略

1、豐富產(chǎn)品組合、拓展產(chǎn)品應用領域、提升產(chǎn)品附加值

公司將根據(jù)國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政策為導向，以智能測控、物聯(lián)網(wǎng)應用技術發(fā)展方向作為市場需求的基礎，開發(fā)符合智能化、網(wǎng)絡化和云計算發(fā)展方向的高端電力智能測控儀器儀表產(chǎn)品，逐步形成電力監(jiān)控儀表、電力監(jiān)控裝置、用電安全保護裝置、傳感器等四大基礎類產(chǎn)品，同時，積極提升系統(tǒng)集成產(chǎn)品的開發(fā)和實施能力，以實現(xiàn)向用戶提供整體解決方案的目標。公司將持續(xù)加大力度進行研發(fā)創(chuàng)新，依托長期的技術積累和現(xiàn)場經(jīng)驗，將先進技術拓展應用到更多的領域。

2、引進高水平研發(fā)人才，打造國內領先的技術平臺

公司將加強與行業(yè)主要科研單位、設計院、高校等機構的聯(lián)系和合作，積極引進具有豐富研發(fā)經(jīng)驗的行業(yè)專家，完善研發(fā)人員激勵機制，吸收電力系統(tǒng)自動化、電力電子、電工電氣和計算機等專業(yè)的高素質技術人才，并通過技術合作方式，與芯片制造商、著名高校建立緊密的合作關系，逐步形成高起點、高水準、有梯次的研發(fā)團隊。

3、大力發(fā)展經(jīng)銷商、完善銷售渠道建設

為了配合業(yè)務發(fā)展需要，進一步完善銷售渠道建設，公司將大力發(fā)展經(jīng)銷商，以加快產(chǎn)品區(qū)域和行業(yè)覆蓋和擴展產(chǎn)品應用領域，補充直銷能力不足的局面。在應用行業(yè)方面，將立足數(shù)據(jù)中心、充電樁和通信領域，不斷提升產(chǎn)品技術性能和售后服務水平，鞏固在行業(yè)中的領先地位；同時，逐步加大在軌道交通、化工、電力、鋼鐵、市政建筑等行業(yè)的擴張，挖掘市場需求，提升產(chǎn)品的市場占有率。

4、收購兼并及對外擴張計劃

隨著市場規(guī)模擴大與公司實力增強，將按照總體規(guī)劃和業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略，本著對股東有利、對公司發(fā)展有利的基本原則，圍繞公司的核心業(yè)務，適時、穩(wěn)妥地實施合作開發(fā)、兼并收購國內產(chǎn)業(yè)相關度較高的企業(yè)，實施技術、市場資源的戰(zhàn)略整合，實現(xiàn)公司的業(yè)務擴張。

(三)經(jīng)營計劃或目標

總體定位：以新基建為突破口，全面發(fā)展智能電力測控產(chǎn)品；以物聯(lián)網(wǎng)和智能制造為主要方向，全面提升系統(tǒng)集成解決方案。

研發(fā)方面：緊跟國內外智能測控行業(yè)發(fā)展趨勢，全面提升測控類底層設備產(chǎn)品的基礎性能，加強與終端用戶的溝通交流，不斷加強新技術轉化，加快國產(chǎn)替代方案應用，更好地對接物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、軌道交通等“新基建”重點項目建設需求。

營銷方面：進一步加強營銷隊伍的建設，提升市場和技術的融合度，建立大客戶的專屬服務團隊，提升顧客的服務體驗感，通過發(fā)展大客戶、穩(wěn)定大客戶和深挖大客戶來擴大業(yè)務規(guī)模。同時分行業(yè)進行業(yè)務推廣，努力培養(yǎng)專業(yè)型銷售人才。

人才建設：要加強團隊建設，出臺相應政策措施引進高層次人才，完善項目激勵機制，更大地釋放人才的潛能。

生產(chǎn)與質量控制：進一步完善制造流程管理，落實崗位責任制度；持續(xù)改進工藝，提高自動化制造水平；提高安全意識，強化安全責任，確保無重大安全責任事故；加強與供應商的溝通聯(lián)系，建立穩(wěn)定的供應鏈合作關系；優(yōu)化成本控制各個環(huán)節(jié)，進一步降低制造成本。同時要擴大產(chǎn)能，盡快完善新廠房建設和應用，并改善經(jīng)營條件，加快建設信息化系統(tǒng)。

(四)不確定性因素

1、公司大部分產(chǎn)品屬于軟硬件結合的高新技術產(chǎn)品，并且隨著電子技術、計算機技術和網(wǎng)絡技術發(fā)展不斷升級。產(chǎn)品開發(fā)需要反復試驗、現(xiàn)場測試檢驗、產(chǎn)品送檢、客戶反饋、小批量產(chǎn)等等多個復雜流程，存在開發(fā)周期過長、產(chǎn)品重大缺陷或者研發(fā)失敗的情況，從而造成無法形成規(guī)模化生產(chǎn)，或者無法打開市場，存在無法獲得預期經(jīng)濟效益的不確定因素。

2、公司產(chǎn)品大部分應用到新建項目，若國家政策變化，或者政策落實效果不如理想將會影響項目建設進度，甚至項目可能被取消，這將會影響合同協(xié)議的履行，從而對公司的經(jīng)營業(yè)績造成影響，存在不確定因素。

3、公司正在實施募集資金投資計劃，本次募集資金用于智能電力儀表建設項目、電力監(jiān)控裝置擴產(chǎn)項目和傳感器擴產(chǎn)建設項目，圍繞公司主營業(yè)務進行，以提升公司產(chǎn)能。盡管公司對本次募集資金投資項目進行了充分論證，具備可行性，但投資項目建設計劃完成時間和實施效果等存在著一定不確定性，如本次項目不能如期建成投產(chǎn)或投產(chǎn)后無法消化新增產(chǎn)能，將給本公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響，此外未來如果市場環(huán)境發(fā)生不利變化或由于行業(yè)技術進步使得募投項目技術水平不再具備競爭優(yōu)勢，則可能存在無法實現(xiàn)預期收益的風險。

四、風險因素

(一)持續(xù)到本年度的風險因素

1、應收賬款余額較高的風險

報告期末公司應收賬款賬面余額為15,918.18萬元,較期初數(shù)15,015.87萬元增長了6.01%,占當期營業(yè)收入的比例為51.37%，占比偏高。公司應收賬款余額較大，占期末總資產(chǎn)比重為31.92%，隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，應收款項可能進一步增加。若宏觀經(jīng)營環(huán)境發(fā)生較大變化，或客戶的財務狀況發(fā)生惡化，則公司逾期應收賬款的回收風險加大，公司業(yè)績和財務狀況將會受到不利影響。

應對措施：建立健全客戶的資信狀況評估機制，制定合理的應收賬款政策；加強銷售合同的評審管理，嚴格審批權限，明確劃分銷售部門和財務部門在應收賬款管理中的責任；定期與客戶對賬，加強客戶信用管理，對賬期較長的應收賬款的催收和清理工作，以降低應收賬款余額。

2、宏觀經(jīng)濟波動導致市場需求減緩風險

智能電力監(jiān)控產(chǎn)品廣泛應用于國民經(jīng)濟中與電力設備密切相關的行業(yè)。近年來我國經(jīng)濟持續(xù)增長,固定資產(chǎn)投資規(guī)模保持較高水平,帶動了智能電力監(jiān)控行業(yè)的發(fā)展,未來仍將保持持續(xù)增長,但行業(yè)發(fā)展的周期波動依然存在。下游行業(yè)需求雖然較為穩(wěn)定,但并不意味具備持續(xù)性的需求增長,如果國家調整產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生產(chǎn)業(yè)轉移，下游行業(yè)投入未如理想，公司業(yè)績將受到不利影響。

應對措施：以現(xiàn)有應用領域優(yōu)勢為基礎，擴展產(chǎn)品適用環(huán)境，以進一步擴大產(chǎn)品的應用范圍，開拓更為廣闊的行業(yè)應用，同時，積極探討通過兼并吸收形式，增強公司的業(yè)務能力。

3、市場競爭加劇風險

公司進入智能電力監(jiān)控行業(yè)市場較早,憑借技術、品牌、質量、大客戶等綜合優(yōu)勢,在行業(yè)內取得了領先地位。隨著市場規(guī)模不斷擴大以及技術普及,越來越多的企業(yè)加入智能電力監(jiān)控行業(yè),從而導致市場競爭加劇,產(chǎn)品價格下降,銷售費用增加。盡管公司積極挖掘和拓展市場,延伸產(chǎn)品技術應用領域,努力提升市場占有率,但若公司在市場營銷方面未能取得預期成果,將對經(jīng)營業(yè)績的提升產(chǎn)生不利影響。

應對措施：充分利用現(xiàn)有的競爭優(yōu)勢，加強品牌建設力度，因應市場變化靈活調整營銷策略，不斷壯大營銷團隊；組織培訓學習，提升銷售人員的業(yè)務能力；與客戶建立更加緊密的合作關系，做好終端用戶售后服務，提升技術服務水平；大力發(fā)展分銷商，加強與設計單位的聯(lián)系和信息溝通，準確把握市場動態(tài)和行業(yè)發(fā)展方向。

4、產(chǎn)品開發(fā)風險

智能電力監(jiān)控產(chǎn)品是典型的硬件和軟件相結合的高科技產(chǎn)品，涉及多學科的綜合運用，同時還要滿足不同客戶的個性化需求，保持產(chǎn)品技術的領先性是在行業(yè)中取得競爭優(yōu)勢的關鍵。盡管公司不斷進行產(chǎn)品研發(fā)與技術創(chuàng)新，持續(xù)加大研發(fā)投入，但智能電力監(jiān)控產(chǎn)品開發(fā)周期較長、資金投入較多、客戶個性化要求較高，如果公司不能在產(chǎn)品研發(fā)及技術創(chuàng)新方面保持行業(yè)領先優(yōu)勢，將對未來的持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

應對措施：圍繞公司的產(chǎn)品規(guī)劃進行開發(fā)活動，以智能測控技術為核心，以擴展產(chǎn)品應用領域為突破口，不斷豐富產(chǎn)品線；加強研發(fā)項目的管理，改善研發(fā)硬件環(huán)境，提升研發(fā)效率，以快速響應客戶的需求。

5、原材料價格波動風險

報告期內，原材料成本占主營業(yè)務成本的比例約為80%，占比較高。公司產(chǎn)品主要原材料為電子元器件、集成電路、機構件、印制線路板等，上述原材料采購成本受電子元器件市場供求因素波動影響較

大，如果這些原材料采購價格顯著上漲，公司又難于通過向下游客戶轉移成本，將會對公司盈利水平產(chǎn)生不利影響。

應對措施：一方面，關注行業(yè)發(fā)展動態(tài)，努力提升技術創(chuàng)新水平，強化新元器件、新技術的推廣應用，以促進產(chǎn)品性能的提升和更新?lián)Q代，不斷推出具有較高技術含量和較高附加值的產(chǎn)品；另一方面，建立和完善產(chǎn)品設計標準、提高研發(fā)人員的協(xié)調性，優(yōu)化產(chǎn)品設計，更好的發(fā)揮ERP系統(tǒng)的應用管理和信息共享作用，加強銷售、生產(chǎn)、采購等直接生產(chǎn)部門的溝通，快速響應客戶需求，擴大物料批量采購及議價能力，以降低原材料價格波動帶來的影響。

6、經(jīng)銷商管理風險

公司采取“直銷+經(jīng)銷”的銷售模式，報告期內經(jīng)銷模式收入占營業(yè)收入比例約為1/3。為加強經(jīng)銷商的管理，保持業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展，公司與經(jīng)銷商簽訂授權經(jīng)銷協(xié)議，確定經(jīng)銷商的業(yè)務活動區(qū)域范圍、終端價格區(qū)間和年度業(yè)績考核指標。公司借助經(jīng)銷商的銷售渠道，提升了公司市場營銷能力，減少資源投入和節(jié)約管理成本。盡管公司不斷完善經(jīng)銷商管理制度，但經(jīng)銷商的人、財、物均獨立于公司，若經(jīng)銷商的經(jīng)營活動有悖于公司的品牌經(jīng)營宗旨，以及相關管理制度未能被有效執(zhí)行，將會對公司業(yè)務推廣造成不利影響。

應對措施：公司依據(jù)市場需求變化和過往經(jīng)銷業(yè)績對經(jīng)銷商進行年度考核，形成有效的約束機制，并加以適當?shù)莫劻P措施，以實現(xiàn)合作共贏之目標。市場營銷部門通過設置專員服務形式，對接經(jīng)銷商業(yè)務代表，強化售前售后業(yè)務管理；通過設置技術支持服務熱線、舉辦專題技術培訓等措施，深化經(jīng)銷人員對產(chǎn)品性能、解決方案的理解，提升經(jīng)銷商的專業(yè)服務能力，穩(wěn)定良好的合作關系。

(二)報告期內新增的風險因素

1、募集資金投資項目實施風險

公司公開發(fā)行股票募集資金擬投入智能電力儀表建設項目、電力監(jiān)控裝置擴產(chǎn)項目和傳感器擴產(chǎn)建設項目，本次募集資金投資項目建設計劃完成時間、實施效果等方面存在不確定性。本次募投項目按計劃建成達產(chǎn)后預計將大幅提升公司產(chǎn)能，在本次募投項目實施過程中，如出現(xiàn)行業(yè)政策變化、市場競爭加劇、下游需求不足、渠道開拓不利、產(chǎn)品技術或質量無法滿足客戶要求等情況，將面臨本次投資項目新增產(chǎn)能不能完全消化，本次募集資金投資項目可能存在無法實現(xiàn)預期收益的風險。

應對措施：公司將穩(wěn)妥推進項目建設，加強項目風險管理，力爭按計劃完成項目建設投產(chǎn)。在消化新增產(chǎn)能方面，在穩(wěn)固現(xiàn)有市場和客戶的基礎上，積極挖掘市場需求，延伸產(chǎn)品應用領域；不斷提升市場開拓和推廣力度，大力發(fā)展經(jīng)銷商，壯大營銷團隊。同時，公司將不斷加大研發(fā)投入，加強產(chǎn)品技術創(chuàng)新，加強人才隊伍建設，努力提升產(chǎn)品市場競爭力。

2、控股子公司中鵬新業(yè)績補償風險

根據(jù)公司、中鵬新及其創(chuàng)始人包建偉簽署的《股權轉讓協(xié)議》及補充協(xié)議，包建偉承諾中鵬新在2020-2023年四個年度內累計實現(xiàn)凈利潤共計2100萬元，預計上述業(yè)績承諾將無法實現(xiàn)。按照上述協(xié)議，公司將有權向包建偉追償2100萬元現(xiàn)金或等值中鵬新股權的權利。盡管公司實際控制人王煌英等主要股東為上述業(yè)績補償承諾進行兜底，但仍然存在相關承諾主體未能及時支付或足額支付業(yè)績補償款項的風險。

應對措施：加強對子公司的經(jīng)營管理，掌握中鵬新財務狀況的變化，加強與業(yè)績承諾相關方的溝通和聯(lián)系，落實相關主體對業(yè)績補償承諾的履行。

3、毛利率下滑的風險

報告期內公司主營業(yè)務毛利率33.30%，比上一年度同期下降3.95個百分點，主要原因是受原材料采購價格上升、部分產(chǎn)品售價調整所致。如公司未來未能緊跟行業(yè)發(fā)展，產(chǎn)品更新?lián)Q代不及時、技術創(chuàng)新不足、人工及原材料成本上漲等，將難于維持行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢，公司將面臨產(chǎn)品售價向下調整，毛利率持續(xù)降低的風險，對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

應對措施:公司將緊跟行業(yè)發(fā)展，加大研發(fā)投入，不斷推進技術創(chuàng)新和產(chǎn)品升級，提升產(chǎn)品和服務價值；加大新產(chǎn)品開發(fā)力度，努力開拓產(chǎn)品的應用領域；持續(xù)優(yōu)化供應鏈管理體系，加強成本控制有效性。

4、存貨管理風險

公司存貨主要為電子、五金等原材料、庫存商品（及半成產(chǎn)品）等。報告期末，存貨賬面余額為13,407.02萬元，存貨跌價準備為598.87萬元，賬面價值12,808.14萬元，占總資產(chǎn)的比例為25.68%，比上期末數(shù)增長了23.43%。公司存貨占總資產(chǎn)比例較大并呈逐年增長趨勢。隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的進一步擴大，存貨可能會持續(xù)增加，若公司不能對存貨進行有效管理，較大的存貨規(guī)模將給公司帶來流動資金供給壓力，并且導致存貨跌價準備上升，從而降低了公司經(jīng)營效益。

應對措施：不斷完善供應鏈各項管理制度和有效實施，加強供應鏈之間有效溝通和管控，持續(xù)優(yōu)化安全庫存指標。充分發(fā)揮ERP系統(tǒng)應用功能，準確把握訂單需要，降低人為感性判斷，減少呆料，合理縮短供貨周期。

5、稅收優(yōu)惠不能持續(xù)風險

公司于2020年通過復審取得國家高新技術企業(yè)認定，有效期為三年，享受高新技術企業(yè)所得減按15%征收的優(yōu)惠稅率以及軟件產(chǎn)品增值稅即征即退稅收優(yōu)惠、研發(fā)費用加計扣除稅收優(yōu)惠等稅收優(yōu)惠政策。若公司后期不能繼續(xù)被認定為高新技術企業(yè)，或國家稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化或取消，勢必造成稅后利潤減少，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大不利影響。

應對措施：時刻關注國家稅收政策變化，按照有關法律法規(guī)之規(guī)定和國家相關政策要求加強企業(yè)管理和規(guī)范運營，積極組織申報高新技術企業(yè)復審工作，努力做到證書有效期的無縫連接。

6、實際控制人持股比例較低風險

公司的股權結構較為分散，報告期末公司實際控制人王煌英持有公司33.75%的股份，公司完成向不特定合格投資者公開發(fā)行股票3600萬股后，王煌英持有公司的股份比例降至26.22%，并無與其他股東簽署一致行動協(xié)議。若其他股東達成一致行動協(xié)議，或潛在的投資者收購公司股份，公司可能因股權結構分散而發(fā)生控制權轉移，將可能對公司經(jīng)營穩(wěn)定性和未來發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

應對措施：公司將嚴格按照相關法律法規(guī)履行信息披露義務，并提醒投資者注意投資風險。

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