2023年5月9日歡樂家（300997）發(fā)布公告稱西部證券(002673)、鵬華基金、匯豐、平安基金、長江養(yǎng)老、海通國際、Enreal Asset、銀河證券、宏利基金、富安達基金、嘉實基金于2023年5月8日調研我司。
具體內容如下：
問：介紹公司近期經(jīng)營情況
(資料圖)
答：公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入15.96億元，同比增長8.38%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.03億元，同比增長10.65%。
2023年公司將在加強新品研發(fā)、保持終端網(wǎng)點開拓拓展渠道的多元化、加強企業(yè)信息化等方面開展工作，同時公司作為全國30家農(nóng)產(chǎn)品(000061)深加工典型企業(yè)將繼續(xù)推動水果罐頭產(chǎn)品的工藝進步，進一步提升產(chǎn)品品質，在促進農(nóng)民增收致富、鄉(xiāng)村振興等方面貢獻重要力量。
公司2023年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.17億元，同比增長 43.75%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8,527.22萬元，同比增長66.02%。從產(chǎn)品構成來看，椰子汁飲料產(chǎn)品完成營業(yè)收入2.12億元，比上年同期增長18.4%，其中1.25L PET瓶裝椰子汁產(chǎn)品營業(yè)收入比上年同期增長19.55%，其在椰子汁飲料營業(yè)收入占比為55.05%。水果罐頭產(chǎn)品完成營業(yè)收入2.49億元，比上年同期增長95.7%，受2022年末黃桃罐頭關注熱潮影響，黃桃罐頭報告期完成營業(yè)收入1.3億元，比上年同期增長219.67%，其在水果罐頭的營業(yè)收入占比為52.19%；橘子罐頭完成營業(yè)收入0.59億元，比上年同期增長33.03%，其在水果罐頭的營業(yè)收入占比為23.7%。
問：公司對椰子汁和水果罐頭產(chǎn)品的定位及消費場景？
答：椰子汁和水果罐頭是公司的兩大主要產(chǎn)品類型，策略上水果罐頭是穩(wěn)健型品種，椰子汁是增長型品種。
水果罐頭終端消費場景主要包括禮品、日常消費、家庭消費。針對不同消費場景，公司水果罐頭主要有256g瓶裝（主要面向日常消費、禮品）和900g大容量瓶裝規(guī)格（主要面向家庭消費），同時公司也在線上渠道推出了200g便攜性、年輕化的小包裝水果罐頭產(chǎn)品。
1.25L PET瓶裝椰子汁主要面向餐飲和宴席渠道，245ml藍彩鐵罐裝椰子汁主要面向禮品兼顧即飲渠道，公司在2022年也推出了椰子水、以椰子水為配料的功能飲料和電解質運動飲料等新品，增加公司在即飲市場的產(chǎn)品品類，拓寬即飲產(chǎn)品的價格帶。同時公司今年也將有計劃的開展募投項目之“營銷網(wǎng)絡建設項目”，進一步強化產(chǎn)品陳列和冰柜陳列的投放。在即飲、宴席和禮品三個渠道均衡發(fā)展是比較理想的狀態(tài)，通過即飲和宴席渠道的開拓，有利于帶動禮品市場的銷售。
隨著現(xiàn)制咖啡茶飲市場的興起，以椰子為基底的現(xiàn)制飲品產(chǎn)品有了更多的應用場景。
問：公司罐頭產(chǎn)品發(fā)展空間及領先因素
答：水果罐頭是公司比較穩(wěn)定的業(yè)務，制作工藝相對成熟，受2022年底黃桃罐頭熱點事件，公司憑借在供應鏈產(chǎn)品布局、市場終端等方面的長足積累，迅速抓住市場機會，承接市場流量，滿足消費者的需求，有利于消費者留下品牌印象。同時結合中國罐頭工業(yè)協(xié)會的《中國罐頭行業(yè)品牌打造三年專項行動計劃（2021-2023）》，對整個罐頭產(chǎn)品市場的發(fā)展和消費者的培育起到了重要作用。公司在水果罐頭方面有許多優(yōu)化空間，包括配方、包裝形式；針對年輕消費群體研發(fā)休閑化的產(chǎn)品是其發(fā)展趨勢
（1）公司依靠罐頭產(chǎn)品起家，布局較早，自2001年設立以來，依靠地區(qū)資源優(yōu)勢，一直從事生產(chǎn)銷售罐頭產(chǎn)品；（2）水果罐頭行業(yè)大多依托水果原料產(chǎn)地，形成不同地域的水果罐頭特色，公司有全國性布局，在山東省臨沂市、湖北省漢川市和宜昌市都設有工廠，綜合了不同水果的季節(jié)特點，形成了南果北果的綜合型全品類的水果罐頭企業(yè)。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司的某個單品不一定是市場龍頭，但全品類是行業(yè)內銷前三位；（3）水果罐頭行業(yè)在水果原料產(chǎn)季時具有資金密集型的特點，公司憑借長期穩(wěn)健的發(fā)展在資金方面有一定優(yōu)勢。
問：2023年一季度罐頭產(chǎn)品增長原因
答：2023年第一季度，公司水果罐頭產(chǎn)品完成營業(yè)收入2.49億元，比上年同期增長95.7%。其中黃桃罐頭完成營業(yè)收入1.3億元，比上年同期增長219.67%，其在水果罐頭的營業(yè)收入占比為52.19%；橘子罐頭完成營業(yè)收入0.59億元，比上年同期增長33.03%，其在水果罐頭的營業(yè)收入占比為23.7%。受2022年末黃桃罐頭關注熱潮影響，同時第一季度適逢春節(jié)，一般也是公司的銷售旺季，公司產(chǎn)品在春節(jié)期間市場需求較大。
問：公司產(chǎn)品毛利率下降原因？
答：2022年公司原材料成本同比上漲5,107萬元，主要受兩個方面因素的影響，一是包材輔料方面，受國際形勢影響，大宗商品價格一路走高，下游塑料類、馬口鐵等制品成本上漲；二是水果原料方面，受水果減產(chǎn)、果農(nóng)種植品種改變、市場需求旺盛等因素影響，導致成本上漲。
2023年，市場上大宗商品較去年價格高位已有所落，公司也會根據(jù)市場情況進行部分鎖價，水果原料的采購價格暫時無法進行判斷，采購價格隨行就市。
問：公司產(chǎn)能利用情況？
答：公司產(chǎn)能利用率符合行業(yè)一般情況。罐頭和飲料行業(yè)生產(chǎn)、銷售淡季產(chǎn)能利用率較低，可能存在部分產(chǎn)能閑置的情況；但為了保證銷售旺季的市場供應，會以旺季的需求配置足夠產(chǎn)能。
歡樂家（300997）主營業(yè)務：水果罐頭、植物蛋白飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料等食品飲料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
歡樂家2023一季報顯示，公司主營收入5.17億元，同比上升43.75%；歸母凈利潤8527.22萬元，同比上升66.02%；扣非凈利潤8461.89萬元，同比上升74.87%；負債率26.65%，投資收益11.92萬元，財務費用-221.16萬元，毛利率36.87%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為15.0。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入1354.62萬，融資余額增加；融券凈流入3.71萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，歡樂家（300997）行業(yè)內競爭力的護城河良好，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性良好。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標4星，好價格指標2.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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