近日，有上市公司披露，擬對(duì)應(yīng)變更公司名稱和經(jīng)營(yíng)范圍。消息披露前后，該公司股價(jià)連續(xù)迎接了三個(gè)漲停。有部分投資者調(diào)侃上市公司，“換個(gè)馬甲就漲停”!筆者認(rèn)為，上市公司“換馬甲”、投資者“炒更名”的屢屢出現(xiàn)，折射出A股市場(chǎng)上市公司規(guī)范發(fā)展意識(shí)、投資者價(jià)值投資理念有待進(jìn)一步強(qiáng)化，保護(hù)投資者也需要與投資者自我保護(hù)相配合。
首先，上市公司變更證券簡(jiǎn)稱，在A股市場(chǎng)“有規(guī)可循”，上市公司應(yīng)嚴(yán)格遵守相關(guān)規(guī)定。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，自2010年11月25日至今，企業(yè)主動(dòng)變更證券簡(jiǎn)稱超過800次，主動(dòng)變更公司名稱共計(jì)達(dá)到1510次。
較高的發(fā)生頻次，是上市公司的合理訴求。同時(shí)，滬深交易所對(duì)于上市公司變更證券簡(jiǎn)稱有著明確的要求。從定性分析來看，上交所要求，變更的證券簡(jiǎn)稱應(yīng)當(dāng)反映公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、商標(biāo)或品牌等與公司經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)有關(guān)的要素;從定量分析來看，深交所要求，因主營(yíng)業(yè)務(wù)變更擬變更公司名稱的，原則上應(yīng)當(dāng)符合新業(yè)務(wù)最近十二個(gè)月已實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入或營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占公司的營(yíng)業(yè)收入或營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比例達(dá)到30%以上。
應(yīng)該說，絕大多數(shù)的上市公司更名是有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)的，以并購(gòu)重組、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型為內(nèi)涵的更名，會(huì)從側(cè)面反映出A股公司的發(fā)展活力，乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。但是，部分公司的“換馬甲”確實(shí)需要警惕。筆者注意到，A股市場(chǎng)一家赫赫有名的更名蹭熱點(diǎn)企業(yè)此前披露準(zhǔn)備先變更公司名稱、再爭(zhēng)取變更證券簡(jiǎn)稱，而與新名稱對(duì)應(yīng)的新業(yè)務(wù)在公告時(shí)僅占其營(yíng)業(yè)收入的6.12%。
其次，上市公司證券簡(jiǎn)稱的變更或許是短期內(nèi)就可以實(shí)現(xiàn)的，但是A股市場(chǎng)對(duì)其的監(jiān)管卻是長(zhǎng)期的，而且愈發(fā)嚴(yán)格。
早在上交所2016年9月份發(fā)布的相關(guān)指引中就已經(jīng)明確，上市公司的證券簡(jiǎn)稱應(yīng)當(dāng)含義清晰、指向明確，不得利用變更證券簡(jiǎn)稱誤導(dǎo)投資者。
在2020年修訂的《深圳證券交易所上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》中，深交所明確表示，變更后的公司名稱應(yīng)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相匹配，不得利用變更名稱影響公司股價(jià)、誤導(dǎo)投資者;上市公司披露變更公司名稱相關(guān)公告后股票交易出現(xiàn)異常的，深交所可視情況要求公司對(duì)股票交易情況進(jìn)行自查，同時(shí)，可以要求公司報(bào)送內(nèi)幕信息知情人名單，并可視情況對(duì)公司股票交易進(jìn)行核查。
換句話說，上市公司的更名如果在二級(jí)市場(chǎng)引發(fā)異動(dòng)，一線監(jiān)管部門將會(huì)視情況及時(shí)介入并采取措施，讓違規(guī)行為無處遁形。而且，筆者認(rèn)為，在目前大數(shù)據(jù)技術(shù)的配合下，監(jiān)管效率也將進(jìn)一步提升。
第三，要遏制A股市場(chǎng)“換馬甲”“炒更名”的現(xiàn)象，投資者是最關(guān)鍵一環(huán)。只有投資者對(duì)價(jià)值投資“用手投票”，才能真正凈化市場(chǎng)投融資環(huán)境。
去年以來，隨著資本市場(chǎng)深化改革不斷推進(jìn)，投融資生態(tài)持續(xù)改善。但不可否認(rèn)的是，仍有部分上市公司和投資者希望走捷徑，“換馬甲”“炒更名”等部分市場(chǎng)亂象雖然受到一定遏制，但仍未杜絕。
如今，令人振奮的是，政策面對(duì)于上市公司規(guī)范運(yùn)作和投資者保護(hù)的重視程度持續(xù)上升。日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，對(duì)提高上市公司質(zhì)量提出了六個(gè)方面17項(xiàng)重點(diǎn)舉措，夯實(shí)了投資者保護(hù)的基礎(chǔ)。
對(duì)于投資者而言，更應(yīng)加強(qiáng)自身知識(shí)儲(chǔ)備，堅(jiān)持基本面研究和投資;提高信息獲取能力，辨識(shí)套路與陷阱;保持健康的投資心態(tài)，抗壓力、抗擾動(dòng);真正踐行價(jià)值投資理念，與市場(chǎng)生態(tài)良性互動(dòng)。
證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2020年“5·15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”活動(dòng)上強(qiáng)調(diào)，“強(qiáng)化‘大投保’的理念，把保護(hù)投資者權(quán)益貫穿于資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定各項(xiàng)工作之中”。筆者認(rèn)為，投資者保護(hù)需要資本市場(chǎng)所有主體的共同努力，監(jiān)管部門、上市公司、中介機(jī)構(gòu)以及投資者“一個(gè)都不能少”。其中，投資者的每一次理性買入和賣出，都是對(duì)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的用手投票!(張歆)
